香港中资股遭遇自10月以来最严重的两日连跌。此前经历了一轮迅猛上涨后，由于缺乏新的刺激因素，投资者纷纷抛售，中资股延续跌势。恒生中国企业指数收盘下跌2.3%，两日跌幅达到4.6%，为10月9日以来最大跌幅。科技股首当其冲，成为抛售的重灾区，此前科技股一直是今年市场的主要动力。小米集团和阿里巴巴集团控股有限公司的跌幅均超过3%。中国A股市场也未能幸免，沪深300指数下跌1.5%。
看跌的声音也开始出现。美国银行证券本周警告称，市场可能面临“更大的波动”。摩根士丹利指出，中国国内投资者情绪已经降温。这种谨慎态度表明，市场已经消化了本月早些时候全国人民代表大会所释放的利好消息，当时政府承诺支持经济扩张和人工智能发展。尽管科技公司的财报在本季度表现良好，但由于市场预期过高，股价反应喜忧参半。今年以来的上涨行情使得恒生中国企业指数在本周二达到了2021年末以来的最高水平，估值也高于历史平均水平。目前该指数的预期市盈率为10倍，而五年平均水平为8.5倍。
中泰金融国际有限公司的分析师在一份报告中写道，香港上市科技股在发布财报后，面临着越来越大的获利回吐压力。“在美国股市回调后，中国和美国科技股之间的估值差距已大大缩小。”
恒生科技指数周五下跌3.4%，今年以来的涨幅收窄至26%。摩根士丹利的策略师在一份报告中写道，过去一周，中国国内投资者情绪也有所下降，交易量下降就反映了这一点。他们预计在财报季会出现一些波动。科技股的财报季已接近尾声，只有少数公司尚未公布业绩。比亚迪是今年以来涨幅最大的股票之一，其股价在香港下跌超过7%，该公司将于下周公布业绩。美团周五公布的季度收入增长了20%。本周早些时候，小米公司下调了其2025年的交付目标，而腾讯的收入在第四季度增长了11%，高于预期，净利润几乎翻了一番。
未来一周，随着包括中国几家大型银行和消费品公司在内的一批公司即将公布业绩，投资者可能会获得一些新的线索。积极的结果可能会重燃涨势，增强人们对中国经济已经好转的信心。日兴资产管理公司的首席全球策略师表示：“我们看到一些资金从海外回流到中国股市，因此我们看到了一些重新评估。这是一个高风险市场，因此我们必须要求获得风险溢价，但它仍然是一项有效的投资。”
分析大模型：gemma2
得分：-20
原因：
文章虽然陈述了香港中资股下跌的事实，以及一些机构对中国经济的担忧，但整体基调较为客观，旨在分析市场波动的原因和未来走势，而非完全负面的评价。下跌幅度、投资者情绪降温等信息，体现了一定的负面情绪。
原文地址：Chinese Stocks in Hong Kong Cap Worst Two-Day Drop Since October
新闻日期：2025-03-21
