**中国资深基金经理计划抄底关税引发的股市下跌**
据一些中国经验最丰富的基金经理称，如果特朗普4月2日对中国股票的任何回调都将是一个买入机会。五位私募基金经理在接受单独采访时表示，关税可能没有担心的那么具有破坏性，而中国在人工智能领域的突破和对商业友好的政策被视为游戏规则的改变，其中包括深圳正元投资有限公司和格兰福（北京）资本管理有限公司拥有约20年经验的投资者。
他们的立场反映出，对错过中国经济好转的担忧已成为对抗贸易战蔓延担忧的一种力量。这也强化了一种日益增长的说法，即随着投资者重新评估美国例外论，中国市场可能成为另类投资场所。深圳金茂资本的基金经理庄家鹏上周表示：“如果这确实导致一些回调，我们将增加投资。过去几年我们所看到的是，美国的关税和制裁只能起到很小的作用。如果你现在不增加投资，以后你将不得不以更高的价格竞购同样的股票。”
由于对中国科技实力的乐观情绪，恒生中国企业指数今年上涨了21%，是全球表现最好的指数之一。国内股票基准指数的金融和消费股票占比更高，与同期持平。考虑到中国一直是特朗普关税的主要目标，这种弹性令人惊讶。特朗普威胁将于4月2日公布新一轮关税。对中国的任何进一步关税都将加在本月早些时候对中国产品征收的20%全面关税之上。
对于私募基金而言，关税新闻只是他们希望的可持续牛市中的噪音。随着20%的关税生效，恒生中国指数仅下跌0.6%，并在随后的两个交易日中分别上涨超过3%。这些基金迎合了至少将100万元人民币（137,850美元）投入产品的投资者，由于它们不受共同基金面临的集中度限制，因此在头寸调整方面往往更加灵活。虽然它们的资产规模通常小于共同基金，但它们的灵活性使一些基金在过去获得了巨额回报。
深圳正元基金经理华彤表示：“我们有信心能够经受住冲击，或者至少冲击很容易恢复。如果你持有的公司拥有相对于同行的制造能力优势，那么就不必担心一两天的市场情绪动荡。”自2016年中期成立以来，该公司的旗舰基金已上涨超过2,000%。对于长期的中国观察家来说，与2018年相比，中国经济现在已经做好了更好的准备来承受更高的关税，当时特朗普的贸易战将股市推入了熊市。当时，中国正在努力控制不断飙升的企业债务，而经济正在放缓，贸易紧张局势正在升温。这一次，习近平主席的任务是刺激消费，而中国的出口对美国的依赖程度较低，最大的科技公司的盈利表明经济正在复苏。
北京星石投资管理有限公司的基金经理方磊表示：“国内政策肯定会启动，以缓冲4月2日关税的影响。我们已将头寸转向国内消费。”货币的走势也表明，交易员并没有 fixation 在关税上。2018年，当特朗普加速贸易战时，离岸人民币兑美元汇率下跌超过5%。相比之下，自2025年初以来，中国货币已升值约1%。
然而，即使股市能够经受住进一步的关税，反弹也很难再上一个台阶。有迹象表明，这种乐观情绪可能正在降温。摩根士丹利(Morgan Stanley)的调查显示，国内投资者情绪有所下降，交易量也有所下降，并预计盈利季会出现一些波动。尽管存在短期不确定性，但有迹象表明，尤其是在国内投资者中，已经形成了一个明确的共识，即已经低迷多年的市场已经好转。令投资者感到欣慰的是，有一系列的买家可以为潜在的股市崩盘托底。这不仅包括主权财富基金，还包括政府给予投资授权的共同基金和保险公司。
中国最大的共同基金管理公司之一的中国资产管理公司的全球资本投资策略师表示：“我们的一些基金在今年年初降低了对出口导向型公司的敞口，但我们仍然对中国公司在全球范围内的长期发展前景感到乐观。任何下跌都可能提供积累的机会。”
分析大模型：gemma2
得分：60
原因：
文章主要表达了中国基金经理对中国经济和股市的信心，认为关税影响有限，并且存在抄底机会，整体情绪偏向正面。
原文地址：Veteran Chinese Money Managers Planning to Buy Dip Caused by Tariffs
新闻日期：2025-03-24
