**中国重获青睐，新兴市场ETF现资金流出**
在经历了辉煌的两年后，由于投资者重新评估全球增长前景和持续的贸易紧张局势，一个曾备受欢迎的新兴市场ETF正迅速失宠。上周，该基金遭遇了创纪录的赎回，可能将迎来2022年以来为数不多的月度资金流出。
对于连续24个月涌入该基金的投资者来说，这是一个突然的转变，根据彭博社汇编的数据，这推动了该基金资产增长了745%。多年来，由于人们对中国实现增长的能力以及与美国的地缘政治紧张关系持续存在疑问，中国市场表现不佳。令人失望的回报导致了“剔除中国”ETF的繁荣，为新兴市场投资者提供了利用包括印度在内的市场收益的机会。
但现在，北京方面新的刺激措施，加上对中国人工智能发展的乐观情绪，正吸引着基金经理们重新投资于购买中国股票的ETF。Defiance ETFs的首席执行官表示：“尽管地缘政治摩擦不断，但中国在人工智能方面的最新进展颠覆了‘中国落后’的说法，重申了其作为新兴市场主要参与者的主导地位。对于投资者来说，忽视这种程度的创新意味着将错失全球科技领域的巨大变革。”
中国股市一直处于动荡之中。9月底的一轮刺激措施曾刺激本地股票在三周内上涨近40%，但在对进一步政策支持的失望情绪中，于去年年底回落。自1月中旬以来，随着DeepSeek人工智能工具的出现点燃了人们对中国在科技领域日益增长的影响力的乐观情绪，涨势已经恢复。与此同时，由于所谓的“七巨头”失去动力，以及美国关税政策反复无常，扰乱了对世界最大经济体的前景，投资者也在寻找更便宜的美国股市替代品。
过去12个月，MSCI中国指数回报率为38%，轻松超过了MSCI剔除中国指数1.7%的涨幅和MSCI新兴市场基准指数9%的涨幅。标准普尔500指数同期上涨10.5%。
iShares MSCI新兴市场（剔除中国）ETF持有的总资产较9月份的峰值下降了17%。相比之下，尽管存在波动，但的市值同期增长了20%以上。
Deltec Asset Management驻纽约的基金经理表示：“仍然有相当数量的资金认为中国不值得投资，但对于其他人来说，我认为这更多的是一种周期性操作。”他补充说，由于国家对私营部门的支持，他的公司最近减少了在中国市场的低配头寸。
可以肯定的是，支持“剔除中国”策略崛起的一些结构性有利因素仍然存在，包括中国与美国之间持续的紧张关系。唐纳德·特朗普政府称北京为“外国对手”，已经推出了一份备忘录，旨在限制中国在美国科技、能源和其他战略领域的支出，并加强对美国在华投资的审查。
去年，从道富环球投资管理到Avantis Investors和Polen Capital Investment Funds等精品店，各公司纷纷推出“剔除中国”ETF，创下了纪录。与此同时，约有20只中国特定ETF关闭，约占全年美国上市ETF关闭总数的10%。
但即使是那些相信摆脱这个亚洲国家的长期价值的基金经理也表示，“剔除中国”交易的势头已经放缓。Polar Capital LLP的基金经理表示：“归根结底，这取决于业绩。”该公司于去年年底推出了自己的“剔除中国”新兴市场基金。
分析大模型：gemma2
得分：20
原因：
文章强调了中国在人工智能领域的进展、政府的刺激措施以及中国股市的回升，表明作者对中国经济和科技发展持有一定的乐观态度。
原文地址：Hottest Emerging ETF Sees Record Outflows as China Back in Favor
新闻日期：2025-03-26
