**中国发行创纪录债券，释放刺激经济信号**
今年以来，中国大幅增加了债券发行量，这既表明了政府刺激经济增长的优先考虑，也体现了防止债券市场过热的努力。据彭博社根据官方数据计算，今年迄今为止，中国财政部已通过主权债券净融资1.45万亿元人民币（约合2000亿美元），是去年同期的三倍，创下历年第一季度的新纪录。
债务融资的激增凸显了北京方面扩大财政支出，以应对房地产困境、通缩压力和贸易紧张局势的紧迫性。与此同时，这也缓解了债券市场的压力，该市场去年的惊人涨势引发了对长期金融风险的担忧。
澳新银行集团有限公司高级中国策略师邢兆鹏表示：“加快政府债券发行速度的原因是需要在第二季度之前尽早筹集资金，加快财政支出，以应对关税政策的影响。考虑到债务供应，这可能会推高收益率曲线，但风险相对可控。”
在中国发布了一系列好坏参半的数据之后，世界第二大经济体的前景依然不明朗，工业产出和投资超出预期，但房地产销售和贷款需求持续疲软。与此同时，美国总统唐纳德·特朗普对中国商品征收新的关税，进一步增加了不确定性。
为了应对这些挑战，中国决策者计划今年增加新的政府债券供应至11.86万亿元人民币，此前已将预算赤字目标提高至GDP的4%左右，为三十多年来的最高水平。
供应压力和资金向中国科技股的转移，帮助引发了自2月初以来债券市场的抛售。中国人民银行也收紧了流动性以支持其货币，导致债券收益率上升。
中国基准10年期国债收益率周三略低于1.8%，高于2月初创下的1.6%左右的历史低点。华创证券首席固定收益分析师周冠南表示：“短期内，市场可能会担心主权债券发行规模扩大带来的干扰。”但他补充说，鉴于中国人民银行将通过保持充足的流动性进行协调，因此影响将是可控的。
不过，中国人民银行目前已恢复向金融系统注入现金，表明其有意在促进增长和控制市场风险之间取得平衡。澳新银行的邢兆鹏预计，到第二季度末，10年期国债收益率将达到1.7%-1.9%，而华创证券的周冠南预计，今年收益率将限制在2%左右。
分析大模型：gemma2
得分：40
原因：
文章主要关注中国通过发行债券来刺激经济增长的举措，强调了政府应对经济挑战的决心和行动，并认为风险可控，整体基调偏正面。
原文地址：China Raises Record $200 Billion From Bonds in Stimulus Signal
新闻日期：2025-03-26
