**贸易战升级：中国股市遭遇“恐慌性抛售”**
由于投资者担心世界两大经济体之间不断升级的贸易冲突带来的影响，中国股市和企业债券大幅下跌，而国债收益率则接近历史低点。沪深300指数一度下跌9%，创五年多来最大跌幅。香港恒生指数也创下自全球金融危机以来最糟糕的一天，在香港上市的中国股票指数下跌13%，使其进入熊市。
美国总统唐纳德·特朗普 sweeping 的关税政策，以及中国对此的反击，迫使投资者不得不面对一个现实：一场令人担忧的贸易冲突已经进入了一个新阶段。中国政府正试图限制损失：官员们正在提前实施刺激措施，以抵消关税的影响，同时一家国家支持的基金表示，它已经增加了对交易所交易基金的投资，以稳定市场。但到目前为止，投资者关注的焦点仍然是潜在的经济灾难。
“我们看到的这次抛售令人难以置信，原因完全不对，” Janus Henderson Investors 的投资组合经理表示，“当然，这里面存在恐慌性抛售的因素；我们需要注意追加保证金的情况；基金正在抛售以筹集现金，而中国的报复行动也带来了更多风险，投资者认为货币贬值现在摆在了桌面上。”
受中国所谓的“国家队”青睐的交易所交易基金出现了资金外流，这表明政府可能正在幕后采取行动以限制损失。避险情绪蔓延至所有行业和市场，恒生中国企业指数的所有50只成分股均告下跌。香港中国科技股指数下跌超过15%，使其进入熊市。据交易员称，中国发行人是周一亚洲市场领跌者之一，一些投资级债券的息差扩大了30多个基点。
Aletheia Capital Ltd. 的中国策略师 表示：“过去90年的全球贸易体系正在崩溃，这使得人们难以预测经济影响，也难以判断市场的底部在哪里。如果你想从系统中抽出流动性，香港将首当其冲，而且在今年上涨之后，也有很多利润可以获取。”
由于担心关税上涨将对中国经济产生影响，投资者纷纷涌向最安全的资产，政府债券因此大涨。基准10年期国债收益率下跌8个基点，接近历史最低水平，各种期限的债券都出现了大量买盘。
在外汇市场上，中国人民银行将人民币兑美元中间价下调至去年12月以来的最低水平。这可能表明，中国政府愿意通过货币贬值来支持经济增长，这也加剧了人们对人民币可能成为贸易战工具的猜测。富国银行的分析师表示，北京方面有可能在两个月内故意将人民币贬值15%，而 Jefferies Financial Group Inc. 的分析师则提出了贬值30%的可能性。尽管中国人民银行将人民币兑美元中间价设定在远高于预期的水平，但中国离岸人民币兑美元汇率仍下跌了约0.3%。
在中国股市周一面临巨大抛售压力之际，中国敦促各方保持韧性，一家国有报纸呼吁“化压力为动力”。但投资者似乎正在等待北京方面采取更多行动，注意力再次转向刺激措施的可能性，以帮助提振世界第二大经济体。据彭博新闻报道，政府官员已经加快了刺激措施的实施，以减少关税带来的损害。
KGI Asia Ltd. 的投资策略主管 表示，刺激措施的希望可能确保股市暴跌之后迅速反弹。他表示，散户投资者可能会在本周晚些时候将此次抛售视为买入机会。
已经有迹象表明，一些投资者准备增持股票。据彭博社汇编的数据，截至午盘休息时，通过南向渠道购买在香港上市的中国股票的金额约为160亿港元（20亿美元）。中国 Renaissance 的股票主管 表示：“我们看到了一些抄底行为，但人们对下一步行动感到困惑，因为很难预测会发生什么。我认为大多数人正在退出他们的头寸，并将格外谨慎地重新加入。”
在中国市场出现剧烈波动之际，投资者首次有机会消化北京方面对美国关税的回应，这些关税是在上周五市场休市期间宣布的。中国官员对美国对中国征收的 reciprocal 关税采取了对等措施。
这种快速反应让一些投资者感到意外，并引发了人们的担忧，即美国可能会再次提高对中国的关税。这可能会导致一系列针锋相对的举动，这对全球经济来说可能是一场灾难。中国的报复行动使北京方面成为亚洲国家中的异类，该地区多个政府表示希望与白宫达成协议。尽管如此，这并没有让他们的股市幸免于难：由于普遍的避险情绪，整个地区的股市都在下跌。
Maybank Securities 的机构股票销售交易主管 表示：“今天早上交易大厅里有很多刺耳和紧张的声音，老实说，我不记得在通常稳定的新加坡海峡时报指数中看到8%的跌幅，也不记得在香港恒生指数中看到2000点的跌幅了。这种程度的恐慌只能与 Covid 疫情最严重时期的抛售相提并论。”
分析大模型：gemma2
得分：-50
原因：
文章主要描述了中国股市因贸易战升级而面临的负面影响，包括股市下跌、资金外流、人民币贬值压力等，负面情绪较强。
原文地址：Chinese Stocks Suffer ‘Panic Selling’ as Tariff War Escalates
新闻日期：2025-04-07
