香港交易员身处全球市场风暴眼
欢迎收阅本期香港特刊，我们将聚焦香港交易员如何应对自亚洲金融危机以来最糟糕的股市暴跌。
香港再次成为市场动荡的中心，预示着全球范围内具有历史意义的一天。近期涨幅被迅速抹去，整个城市的交易大厅都笼罩着近乎恐慌的情绪。交易员们的故事描绘出一种即使是经验丰富的资深人士也难得一见的景象。
首先，以下是一些重要信息，将帮助您了解这个市场上的重要时刻。香港发现自己与中国一样，面临特朗普的关税问题，成为全球投资者对贸易战升级做出反应的主要代表。此外，适逢美国股市抛售和中国宣布相关政策时，香港市场休市。
结果是香港股市出现了自1997年亚洲金融危机以来的最大跌幅，抹去了近期乐观情绪。 恒生指数下跌13.2%，创下1997年10月以来的最大跌幅，成交额达创纪录的6210亿港元（800亿美元）。该指数目前已回落至1月底的水平，抹去了DeepSeek引发的所有涨幅。
此次抛售还威胁到香港投行在此前多年不景气后迎来的复苏。复苏可能很快就会成为遥远的记忆，痛苦是直接而来的。作为全球主要金融中心中最早在周末后开始交易的地区之一，香港通常是全球市场的“煤矿中的金丝雀”。
Aletheia Capital的中国策略师Vincent Chan表示：“如果你想从系统中撤出流动性，香港首当其冲，而且在今年的上涨之后，也有很多利润可以获取。”
据Aberdeen Investments的一位基金经理称，交易员们回到办公桌前，发现市场正呈现出“崩盘”的局面。上周末，香港主要股指今年上涨了14%——现在下跌了1.2%。
在主要股指中，恒生指数的跌幅最为明显，成交量飙升。一位驻香港的股票交易员表示，在卖单执行之间，很难找到休息时间站起来喝一杯（最好是浓咖啡），办公室里的气氛从清晨开始就很紧张。Maybank Securities的机构股票销售交易主管Kok Hoong Wong表示：“今天早上交易大厅里有不少尖锐和紧张的声音。这种程度的恐慌只能与新冠疫情最严重时期的抛售相提并论。但当时，交易大厅里的必要工作人员较少。 你甚至可以说当时更安静。”
衡量美国市场波动性的指标显示，某些指标飙升至疫情初期以来的最高水平。MSCI 亚太指数下跌 8.5%，为 2008 年 10 月以来的最大跌幅，其中香港和中国上市股票的权重为 23%。Natixis 驻香港高级经济学家 Gary Ng 表示：“此前，市场对唐纳德·特朗普的政策过于平静和乐观。现在的气氛更多的是规避风险模式，准备迎接新的现实，看看下一步该怎么做。”
Roubini Macro Associates 首席执行官 Nouriel Roubini 此前曾对 2008 年全球金融危机发出过警告。他表示，股市回调可能会在投资者情绪再次稳定之前加深。 他在 4 月 4 日彭博电视台的一次采访中表示，特朗普、中国国家主席习近平和美联储主席杰罗姆·鲍威尔正在玩“一场危险的胆小鬼游戏”。
中国 Renaissance 驻香港股票主管 Andy Maynard 表示，这种不可预测性导致投资者在开始加仓之前“格外谨慎”。高盛周末下调了未来一年中国股票的目标。
摩根大通资产管理的固定收益投资组合经理 Jason Pang 表示，如果说有什么一线希望的话，那就是债券，尤其是政府债券。 他在接受彭博电视台采访时表示，亚洲各国央行可能很快就会采取行动，因为“可能没有时间等待”。正如我们在下面更详细的讨论中提到的，中国大陆股票投资者的买盘也基本保持稳定。
展望更乐观的方面，美联储放松政策的可能性越来越大——交易员们现在预计会多次降息——这肯定会对香港起到提振作用，无论对市场还是对使用与美元挂钩货币的居民而言都是如此。
不过，股价大幅下跌可能会影响中国公司在香港二次上市的计划，而二次上市一直是今年香港资本市场的亮点之一。
目前备受关注的交易是中国最大的电动汽车电池制造商宁德时代（CATL）预计进行的至少 50 亿美元的巨额股票出售，该公司已在深圳上市。 该公司上个月获得了中国监管机构的批准，可以继续进行此次发行，这可能是香港四年多来规模最大的一次发行。 该公司股价周一下跌 11.5%，回落至 9 月底的水平。 股市的重置是否会削弱对股票发行的兴趣还有待观察，但有一点是肯定的：香港的交易员们将永远记住 2025 年 4 月 7 日。
感谢 Charlotte Yang 和 Winnie Hsu 的协助。
彭博行业研究分析师 Sharnie Wong 刚刚发布了一份新报告，内容是关税和市场动荡可能对沪港通（一种通过香港向国际投资者开放中国市场的交易通道）意味着什么。
继周四创纪录的近 290 亿港元的买入后，中国大陆投资者净买入了约 150 亿港元的股票，将盈余延续至第 11 天。
Wong 认为，这些购买可能受到他们需要实现投资多元化、北京对私营部门的支持以及人工智能发展等因素的推动。 仅在上个月，他们就净购买了 1600 亿港元的香港上市证券，并在 4 月的前三个交易日又购买了 600 亿港元。 她写道，随着关税范围扩大、更多双重上市公司被纳入股票互联互通机制以及地缘政治紧张局势加剧，可能会推动在美国上市的中国巨头回归。
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分析大模型：gemma2
得分：-10
原因：
文章报道了香港股市的下跌和市场恐慌情绪，以及贸易战带来的负面影响，这些都对中国经济构成一定的负面影响。
原文地址：Hong Kong Traders in the Eye of the Global Market Storm
新闻日期：2025-04-07
