【负面】[bloomberg]芯片管制：英伟达下跌，科技股承压

**芯片管制阴影下，英伟达股价下跌，全球科技股承压，ASML业绩受挫**

由于美国政府对华芯片出口实施新限制，以及荷兰芯片设备制造商阿斯麦（ASML）发布令人失望的报告，全球科技股普遍下跌，市场对贸易战的担忧加剧。美国前总统特朗普政府已禁止英伟达向中国销售其H20芯片，这是华盛顿与北京科技战的又一次升级。

阿斯麦随后发布了低于预期的订单，并表示无法量化近期关税政策的影响，进一步加剧了投资者的焦虑情绪，导致其在阿姆斯特丹的股价一度下跌7.6%。

最新的事态发展表明，关税已经对全球企业造成严重破坏，贸易战的影响也已超出单纯的进口税范畴。这可能对芯片行业的盈利构成压力，并阻碍中国在全球科技舞台上的竞争雄心。

阿斯麦的股价下跌对欧洲科技板块造成冲击，芯片设备同行的股价也纷纷下跌，导致该板块整体下跌高达3.6%。

Invesco Asset Management全球市场策略师表示，对H20的限制“源于对中国电子产业崛起的担忧，从这个意义上讲，这很可能成为一项永久性政策”。“预计这将对半导体供应链产生重大负面影响。”

特朗普的贸易战正促使经济学家下调全球GDP增长预期，这给从智能手机需求到计算等各个领域的前景蒙上了阴影。甚至在华盛顿对世界大部分地区加征额外关税（之后又迅速取消）之前，许多行业分析师就已经质疑，从微软到Meta等大型科技公司是否会在2025年继续以同样的速度购买英伟达的芯片。

英伟达表示，预计将在第一财季报告约55亿美元的相关费用。其股价在美国周二的盘后交易中下跌约5%。在阿斯麦发布报告后，纳斯达克100指数期货的跌幅随后扩大至2%以上。

在主要供应商中，韩国存储芯片制造商SK海力士股价周三一度下跌3.9%。顶级代工厂台积电下跌2.9%。日本芯片设备制造商东京电子在阿斯麦发表声明后，跌幅一度扩大至7.8%。

彭博行业研究分析师表示，台积电可能已经因经济前景疲软而放缓了一些产能扩张，而“对英伟达中国销售的更严格规定可能会加剧这种减速”。

对于中国而言，更广泛的限制引发了人们的担忧，即获得全球科技硬件的渠道将进一步受阻。目前，最先进的芯片和设备已经禁止出口到中国，而H20是一款专门设计的降级产品，以避免过于强大。

即使在DeepSeek提高了人们的希望，即在人工智能和其他领域，即使没有最尖端的芯片也能取得进展之后，如果限制持续扩大，中国的科技巨头可能会遭受损失。腾讯控股股价周三在香港股市一度下跌5.4%，阿里巴巴下跌3.3%。

KCM Trade首席市场分析师表示：“这提醒人们，科技股可能容易受到美中之间持续存在的关于半导体的棘手关系的影响。”“亚洲科技领域的大公司对H20芯片存在依赖，因此任何可能影响供应的举措都将拖累整个行业。”

另一方面，中国继续致力于在技术上实现自给自足，尽管其公司仍被认为远远落后于英伟达等先进的全球领导者。在中国硬件股中，中芯国际在香港股市一度上涨6.6%，华虹半导体在上海股市上涨2.1%。

Union Bancaire Privee董事总经理表示：“中国的人工智能创新正在蓬勃发展，H20禁令不会削弱它，反而可能会加速中国国产芯片的使用。”“国产人工智能芯片的性能可能不如英伟达的H20，但这并不是重点。尽管美国实施了限制，但中国已经能够开发出创新的人工智能模型。”

分析大模型：gemma2
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文章虽然客观报道了全球科技股下跌和芯片管制的影响，但其中对中国科技企业可能受到的负面影响着墨较多，例如“可能对芯片行业的盈利构成压力，并阻碍中国在全球科技舞台上的竞争雄心”、“获得全球科技硬件的渠道将进一步受阻”以及对腾讯、阿里的负面影响，暗示了美国对中国科技发展的制约。