**贸易战中的“大规模杀伤性武器”：美国贸易伙伴的潜在反击**
美国最亲密的盟友之一最近因威胁要动用针对华盛顿的终极金融武器——抛售美国国债——而备受关注。据美联社报道，日本财务大臣加藤胜信上周五表示，出售美国国债是关税谈判中的一张“牌”。加藤表示：“它确实是一张牌，但我们是否选择使用它将是另一个决定。”
然而，仅仅两天后，这位日本官员便收回了此番言论，并在周日强调，日本这个长期的美国盟友“并未考虑将出售美国国债作为日美谈判的一种手段”。专家表示，日本无论如何都不太可能在贸易战中动用这种“大规模杀伤性武器”，因为出售美国国债被认为是一种极端的举动，很可能会适得其反。
尽管如此，这一短暂的威胁揭示了一个令人不安的事实：美国依赖其他国家购买其高达36万亿美元的巨额债务。这是唐纳德·特朗普总统激进的贸易战可能损害美国经济的另一种方式：关税有可能减少寻求投资美国资产的资本数量，从而可能提高利率并损害美元价值。即使大规模抛售美国国债的可能性不大，其他国家（包括美国最亲密的盟友之一）显然也在考虑所有选项。
作为美国最大的外国债权人，日本持有1.1万亿美元的美国国债。这使得东京在寻求与白宫达成贸易协议时拥有一定的筹码。如果日本大量出售美国国债，很可能会引发大规模的国债抛售。国债收益率反过来会急剧上升，从而增加华盛顿的借贷成本，并让投资者感到恐慌。耶鲁大学预算实验室经济主管、拜登政府首席经济学家厄尼·泰德斯基表示：“如果最可靠的美国国债买家不再可靠地出现在市场上，那将给世界金融市场带来冲击波。”
回顾一下，对债券市场灾难的担忧促使特朗普在4月9日决定暂停所谓的“对等关税”。
**一项具有可怕后果的贸易策略**
华盛顿不仅仅依赖日本购买其债务。中国对大多数商品征收至少145%的关税，但它也是美国第二大外国债权人，截至2月份持有7840亿美元的美国国债。面临10%关税的英国是美国第三大外国债权人，持有7500亿美元的美国国债。而美国国债的第六大持有者加拿大正受到更多关税的威胁，如果它不加入美国成为第51个州。
但对于这些国家来说，抛售美国债务，尤其是在紧急抛售的情况下，将有可能破坏全球市场以及它们自身的稳定。此外，这将损害它们自身以及它们的银行和公民的投资。它们自身的货币价值也可能急剧上升，从而使它们更难在海外销售商品。Brown Brothers Harriman全球市场策略主管Win Thin在周一给客户的一份报告中写道：“威胁要抛售一种资产，而自己又是该资产的主要持有者，这意味着日本在这个过程中可能会伤害到自己。” 他写道，这种威胁“始终是一把双刃剑”。
彼得森国际经济研究所高级研究员莫里·奥布斯特费尔德告诉CNN，日本的言论似乎“非常草率”，简直是“一种愚蠢的回应”。奥布斯特费尔德说：“没有人愿意迅速出售大量美国国债，因为他们会在整个投资组合中遭受损失，而日本的投资组合非常庞大。这也会招致大规模的关税报复。” 此外，正如奥布斯特费尔德指出的那样，日本需要华盛顿来捍卫其在动荡的亚太地区的利益。它不希望做任何会让人怀疑美国军方支持的事情。
耶鲁大学的泰德斯基说：“事实是，美国国债对于世界金融市场来说是如此重要，以至于很难损害美国——而在这个过程中不伤害到自己。” 尽管如此，日本的警告确实说明了一个更广泛的问题。宾夕法尼亚大学沃顿商学院商业经济学和公共政策教授肯特·斯梅特斯说：“理论和数据都表明，贸易关税会减少净资本流入。” 运营宾夕法尼亚沃顿预算模型的斯梅特斯指出，在特朗普宣布暂停对等关税之前，资本确实正在离开美国，利率也在上升。“如果关税得到全面实施，美国将需要以更低的价格和更高的收益率出售其未来的债务，”斯梅特斯说。“更多的减税措施，非但没有帮助抵消关税的一些负面影响，反而会在借贷成本变得更高之际增加债务。”
分析大模型：gemma2
得分：-20
原因：
文章提到了中国是美国第二大债权国，并且提到了美国对中国征收关税，存在潜在的负面情绪，但整体报道主要集中在美国与其盟友之间的贸易关系，因此负面情绪较低。
原文地址：America’s trading partners have a massive bazooka in the trade war. They may never use it
新闻日期：2025-05-06
