**台币飙升冲击：台湾保险公司对冲美国债券策略现分歧**
台币汇率近日的剧烈波动，引发了对台湾保险公司持有的巨额美国债券的关注。面对这一挑战，两家台湾寿险公司采取了截然不同的外汇对冲策略。
富邦人寿在台币出现1980年代以来最大单日涨幅后，已“加强”了对冲操作，以应对台币升值可能对公司美元资产造成的侵蚀。而台新人寿则表示，由于对冲成本不断攀升，他们暂缓了进一步的对冲行动。
美国银行的策略师在一份报告中指出，如果保险公司现在增加对冲，将锁定疲软的美元，但如果什么都不做，公司将面临进一步损失的风险。“无论怎样，过去的商业模式已经显示出其不可持续性。”
台湾寿险公司面临的挑战正引起全球关注，因为它们持有大量的美国国债和公司债券，其中大部分没有进行对冲。汇丰控股的数据显示，它们的平均货币对冲比率低于60%，这引发了人们对美国债券持有状况的疑问，这些债券平均占其海外投资的。
上周五和本周一，台币均上涨了约3%。周三，台币一度升值0.5%，达到1美元兑30.138台币。
如果说之前的对冲成本已经很高昂，那么现在更是令人望而却步。由于台币升值，寻求通过无本金交割远期合约（一种常用的对冲工具）来防范美元走软风险的寿险公司，其对冲成本已飙升至创纪录水平。彭博社自2007年开始汇编的数据显示，三个月期成本本周跃升至14%的历史新高。
台新人寿董事长兼台新金融控股总裁周二在一次简报会上表示：“我们不会因为短期波动而提高对冲比率。”然而，台湾第二大保险公司富邦人寿则选择加强其投资组合的对冲，因为每日交易额达7.5万亿美元的全球货币市场波动正在加剧。富邦人寿周二在一份声明中表示：“资本水平仍远高于金融监督管理委员会设定的监管门槛，并继续满足所需的风险资本标准。公司将继续加强对冲操作，并将密切关注市场状况。”
富邦金控2024年的财务报告显示，富邦人寿持有超过2.9万亿新台币（960亿美元）的海外债务，其中一半以上集中在北美。据《台北经济日报》周三援引未具名消息人士报道，在台币大幅升值后，台湾六大寿险公司已向金融监督管理委员会(FSC)提交了关于利润担忧的临时措施，但监管机构尚未同意这些提议，因为它认为不存在直接的流动性或偿付能力风险。《经济日报》还报道称，富邦人寿、国泰人寿和南山人寿告知FSC，即使台币兑美元汇率升破30，其风险资本比率仍将保持在法定限额内。
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文章内容为客观描述台湾的金融市场现象，与中国无关，因此正面情绪得分为0。
原文地址：Taiwan Currency Shock Splits Insurers on How to Hedge US Bonds
新闻日期：2025-05-07
