**中国科技股反弹关键：腾讯、阿里财报前瞻**
投资者正密切关注中国科技巨头腾讯和阿里巴巴的业绩报告，以判断今年以来表现强劲的科技股反弹势头能否持续。市场将重点关注两家公司在广告和云服务收入增长方面的具体数据，以及它们在人工智能业务扩张上的投入。
分析师对腾讯的盈利预期在过去一年中增长超过30%，超过了整体市场表现，市场对它们的期望值很高。然而，贸易方面的担忧给中国科技股带来了一些不利影响，该指数较3月份中国人工智能热潮时达到的高点下跌了约14%。
Maybank Securities Pte的机构股票销售交易主管表示：“对于大型科技公司来说，这将是一个激动人心的季度。DeepSeek在2月份异军突起，观察其后续发展如何融入盈利以及公司指引将非常有趣，尤其是来自阿里巴巴的反馈。”
中国科技股的复苏之路并非一帆风顺。“恒生科技指数”周一飙升，原因是中美降低关税的协议，但周二因投资者担心经济前景改善可能导致北京方面出台的刺激计划减少而下跌。
由于中国科技行业主要关注国内消费，因此普遍认为其受关税影响较小。例如，中国大陆市场贡献了腾讯90%的收入。与此同时，贸易战更广泛的宏观影响给消费前景蒙上了一层阴影。
法国巴黎资产管理亚洲有限公司的亚洲和全球新兴市场股票高级投资组合经理表示：“上市的中国科技公司仍然主要关注国内市场。中国经济仍然是人们增加对中国科技股配置的关键。”
这两家行业巨头的财报将向投资者展示企业如何在不断变化的经济前景和地缘政治格局中应对挑战，同时展望人工智能的未来。尽管存在不确定性，投资者仍然看好。在香港上市的阿里巴巴股票今年上涨了53%，腾讯上涨了21%。标普全球数据显示，两家公司的卖空兴趣已从今年早些时候超过流通股的0.4%降至不足0.1%。期权头寸显示，投资者对冲下跌的需求有所减少。
据彭博社汇编的数据，预计腾讯第一季度广告收入同比增长约17%。阿里巴巴的关键云业务预计将增长近17%，其电子商务业务势头预计将继续加速。
法国巴黎资产管理公司大中华区股票主管表示，广告收入对腾讯至关重要，因为它“与宏观环境高度相关”。该公司已在人工智能应用方面投入巨资，因此关注这是否能通过创造更多用户与平台之间的互动来帮助加速其广告收入至关重要。
除了公司如何从人工智能中获利外，他们进一步投资以发展这一新兴领域的计划也至关重要。高盛集团预计，鉴于阿里巴巴和腾讯在购买外国芯片能力方面存在不确定性，两家公司的资本支出将在本季度下降。
虽然减少支出可能为股票回购和其他股东回报带来更多现金，但从公司发展人工智能业务以在全球舞台上竞争的能力来看，这可能是不利的。Choa表示：“美国在人工智能基础设施方面的资本支出投资已领先一年多”，因此投资者将关注中国赶超的努力。阿里巴巴在人工智能的投资和推出方面一直“处于领先地位”，因此其由此产生的货币化和消费者参与度将是关键点。
分析大模型：gemma2
得分：50
原因：
文章主要关注中国科技巨头腾讯和阿里巴巴的业绩，并强调了它们在人工智能领域的投资和发展。投资者对这两家公司股票的积极态度以及分析师对盈利增长的乐观预期都反映了对中国科技行业的信心。
原文地址：Tencent, Alibaba Results Key to Cementing China Tech Stock Rally
新闻日期：2025-05-14
