**中美贸易战升级背景下，中国新增贷款大幅下滑**
最新数据显示，由于与美国贸易紧张局势加剧，中国4月份新增贷款骤降，信贷扩张速度低于预期，市场情绪受到影响。
根据中国人民银行周三发布的数据以及彭博社的计算，4月份金融机构新增贷款为2850亿元人民币（约合400亿美元），较去年同期大幅下降61%，为去年7月以来的最低水平。此前彭博社调查的经济学家的预测中值为7000亿元人民币。
同时，衡量信贷的广义指标——社会融资规模在4月份增加了1.2万亿元人民币，也低于经济学家预计的1.4万亿元人民币。在两国达成一项暂时取消三位数关税的协议之前，美国在整个4月份大幅提高了对中国的关税。
中国企业扩大投资的意愿显著下降，企业中长期贷款较去年同期骤降近40%，至2500亿元人民币。法国兴业银行大中华区经济学家表示：“家庭和企业贷款都相当疲软，美国关税很可能对私营部门的情绪造成了影响。”
通常情况下，银行在每个季度初都不会急于完成贷款目标，因此4月份的人民币融资往往会放缓。近几个月来，由于决策者寻求通过增加基础设施投资来稳定经济增长，政府推动提前出售债券，这也提振了信贷数据。
衡量抵押贷款的指标——住户中长期贷款余额在4月份再次出现负增长，表明偿还的贷款多于新增贷款。对于多年来一直在努力触底的反弹的房地产市场来说，这是一个不祥之兆。
由于美国关税给经济带来压力，中国人民银行已采取行动放松货币政策。央行行长在最近的一次简报中表示，全面降息以及其他可能向经济注入2.1万亿元人民币的措施，包括降低存款准备金率。
中美贸易冲突的最新缓和已导致一些经济学家推迟了今年剩余时间进一步放松货币政策的预期。高盛集团目前预计，2025年剩余时间内只会降息10个基点，低于此前预测的两次同等幅度的降息。
贷款数据可能受到了中国自2024年末开始的将地方政府的表外债务（包括政府关联融资平台的借款）置换为债券的影响，这可能导致贷款增长放缓。潘表示，经调整债务置换的影响后，一季度末的贷款存量同比增长超过8%，高于报告的7.4%。
一些经济学家认为，由于家庭将注意力放在储蓄上，以应对房地产市场下滑和就业前景黯淡的局面，小幅降息不太可能重振借款需求。Absolute Strategy Research的经济学家在一份报告中写道：“政策性降息将传导至银行贷款和存款利率，但当储蓄-投资平衡严重失调时，10个基点实际上不会影响借款或储蓄行为。”
分析大模型：gemma2
得分：-40
原因：
文章着重强调了中国新增贷款的下降和信贷扩张速度低于预期，并将其归因于与美国的贸易紧张关系。同时，文章也提到了房地产市场面临的挑战以及企业投资意愿的下降，这些都反映了中国经济面临的下行压力。
原文地址：China’s New Loans Plunged 61% as Trade War With US Intensified
新闻日期：2025-05-14
