**特朗普对华关税或将维持高位至2025年末**
分析师和投资者表示，即使中美两国积极对话，特朗普政府对中国征收的关税，在后特朗普时代仍可能维持在高位，这将严重限制中国对美国的出口，意味着北京可能不得不承受进一步的经济压力。
彭博社对亚洲、欧洲和美国基金经理、银行和研究机构的22名受访者进行的调查显示，美国今年对中国产品征收的关税可能会维持在30%左右，直至2025年末。彭博经济研究指出，虽然远低于本周中美贸易关系缓和前的水平，但目前的关税水平仍足以在中期内减少70%的中国对美国出口。
这项于周三和周四进行的调查显示，人们普遍预计贸易谈判难以迅速扭转特朗普第二任期内对中国征收的关税。定于周一公布的数据预计将显示，由于关税威胁对出口造成压力，中国4月份的工业产出增速将放缓。
DNB银行经济学家表示：“我们预计贸易谈判最终只会达成肤浅的表面协议。在美国中期选举前，美国和中国的相对立场没有足够的时间发生实质性改变。”她认为，2026年的美国中期选举将是达成协议的潜在截止日期。
由于两国解决冲突的能力存在不确定性，人们对未来的预期更加分化。七名受访者认为，六个月后关税将降至30%以下，而六名受访者预计关税会更高。多数预测认为，如果美国和中国达成最终贸易协议，关税可能会降至20%。从周三开始，中美两国开始暂时降低对彼此商品的关税，为期90天的休战期。
绝大多数受访者预测，特朗普第一任期内的关税将维持不变，因为降低关税将是一个重大让步，可能会激怒他的支持者。彭博经济研究估计，这些关税平均约为12%。
特朗普对中国商品征收关税的政策是影响今年全球经济和市场的最大变量之一。受访者表示，在关税和刺激措施不确定性的阴影下，中国资产可能会在当前水平附近窄幅波动至年底。到2025年末，人民币预计将保持在7.2元兑1美元附近。随着对中国主导的贬值猜测的缓解，人民币可能会找到一个锚点，因为预计中国政府将防止资本快速外流或过度流入。
“关税方面的好消息也可能缓和中国的政策宽松，这意味着上涨空间有限，”阿伯丁投资高级新兴市场经济学家表示，他预计关税将稳定在50%左右。“随着损失显现和经济放缓，我们预计中国政府最终将认可人民币贬值。”
中国股市可能会缓慢上涨，沪指可能达到4000点，较周四收盘价3900点上涨约2%。 寻求避免关税的早期出口可能提振企业盈利，而技术进步和结构性经济转型也被视为提供支撑。
中国10年期国债收益率可能面临进一步下降的障碍，今年的中位数估计为1.7%。这将与目前水平相差无几，因为市场认为，由于对即将出台的政策宽松的希望逐渐消失，收益率迅速下降的动力有限。
计划于周一上午公布的官方统计数据可能显示，中国4月份工业产出同比增长5.9%，低于3月份的7.7%。出口增速放缓，工厂活动也有所减弱。预计4月份固定资产投资将增长6%，略高于3月份。预计零售额增速将稳定在4.3%，略高于上月。
关税调查中的几位受访者警告说，鉴于特朗普关税行动的不可预测性，一开始就不应该进行预测。EFG资产管理公司经济学家表示：“特朗普第一任期应该作为一个警告，我们尚未走出困境，协议不能保证有效。由于美国贸易政策的高度不确定性，风险仍然很高。”
分析大模型：gemma2
得分：-40
原因：
文章主要关注美国对华关税的影响，以及对中国经济可能造成的负面影响，例如出口受限、工业产出放缓等。虽然文章也提到了中美贸易关系缓和的可能性，但负面影响的权重仍然较高。
原文地址：Trump’s Tariffs on China Seen Staying at 30% Through Late 2025
新闻日期：2025-05-16
