拼多多盈利大跌，贸易战阴影笼罩
中国电商巨头拼多多（PDD Holdings）发布财报，一季度净利润大幅下滑47%，跌至147.4亿元人民币（约合20.5亿美元）。其国内平台面临激烈的市场竞争，而国际业务则受到全球贸易不确定性的冲击。受此影响，该公司在美上市股票下跌超过17%。
Mscience分析师Vinci Zhang表示：“拼多多利润大幅低于预期，主要原因是运营利润率远逊预期，这很可能受到了美国关税的影响。”
尽管零售商纷纷降价促销，政府也出台了刺激消费的措施，但中国房地产市场的长期危机给消费支出蒙上了一层阴影，即使是主打低价策略的拼多多也未能幸免。
美国老虎证券分析师Bo Pei指出：“国内消费放缓、竞争加剧以及全球贸易摩擦都在给增长带来压力。成本上升反映了为支持商家销售而采取的战略性促销活动和广告支出，这旨在支持平台的长期生态系统健康，但牺牲了近期的盈利能力。”
中国最大的在线电商平台——阿里巴巴、拼多多和京东——一直在争夺更大的国内市场份额，并掀起了一场旷日持久的价格战，以吸引消费者打开钱包。
阿里巴巴的季度收入也未能达到预期，而京东则受益于政府的“以旧换新”计划，尤其是在其优势品类（包括家电和电子产品）方面，业绩超出预期。
与此同时，中美之间针锋相对的关税升级，以及随后的90天临时缓和期，给全球业务Temu带来了广泛的不确定性。
拼多多董事长兼联席首席执行官陈磊在财报发布后的电话会议上对分析师表示：“关税等外部政策环境的剧烈变化给我们的商家带来了巨大压力。”
本月早些时候，美国降低了对来自中国的、根据“微量条款”进入该国的价值低于800美元的商品的关税。“微量条款”是Temu利用的一项贸易豁免，旨在避免关税并保持低价。
陈磊表示：“我们的全球业务正在与各地区的商家合作，以带来稳定的价格和充足的供应，从而加强我们在所服务市场的运营。”他还重申了Temu不希望在面对关税时提高价格的意愿，以及将其战略转变为更多订单由本地商家完成的意愿。
拼多多公布，截至3月31日的第一季度营收为956.7亿元人民币（约合133亿美元），而LSEG的数据显示，分析师的平均预期为1025.1亿元人民币。
分析大模型：gemma2
得分：-50
原因：
文章主要报道了拼多多盈利下滑以及受到贸易战的负面影响，突出了中国企业在全球贸易摩擦中面临的挑战。
原文地址：Temu-owner PDD Holdings profit dives as it faces challenges amid trade war
新闻日期：2025-05-27
