**中国面临通缩压力，经济学家发出警告**
尽管中美贸易休战后，经济学家们上调了对中国今年经济增长和出口的预期，但他们同时警告称，中国的通缩压力可能会进一步恶化。
预计2025年消费者价格指数（CPI）同比仅上涨0.3%，这是彭博社自2023年开始调查以来的最低预测，也低于4月份预测的0.4%。中国经济已连续两年面临全面降价，过去三个月的消费者通胀率一直低于零。
尽管中美两国就暂时降低彼此征收的惩罚性关税达成协议，但对中国物价前景的预期仍在恶化。根据上周对67位经济学家和分析师的调查，预计中国今年的国内生产总值（GDP）将增长4.5%，高于此前调查中4.2%的 median 估计值。
Scope Ratings的经济学家Dennis Shen表示：“最近的工业生产和出口等数据显示，在关税谈判期间，中国经济具有一定的韧性。尽管如此，通缩压力仍然是一个根本性的宏观经济挑战。”
对于一个受价格战困扰、面临长期房地产危机并抑制需求的国内经济体来说，关税休战起到的作用微乎其微。通货紧缩正在削弱企业的利润和工人的收入，这可能会导致恶性循环，并导致价格进一步下跌。
国际货币基金组织（IMF）预测，中国今年的消费者通胀率平均为零，在全球近200个国家中是最低的。这将是中国自2009年全球金融危机严重冲击出口以来的最低水平。
最新的例子是中国汽车制造商大幅削减了近十几种电动和插电式混合动力车型的价格，降幅高达34%，这加剧了人们对电动汽车市场新一轮降价潮的担忧。
尽管如此，为期90天的关税暂停已经导致中美贸易额增加，因为企业争相提前下单。这促使经济学家们修改了对2025年的预测，预计出口将同比增长1.1%，与4月份预测的1%的收缩相比，有了显著改善。
除了贸易，接受彭博社调查的经济学家还提高了他们对中国今年工业生产增长和零售额的估计。
然而，更有利于贸易的环境也意味着，中国政府对国内经济的支持力度可能会低于市场此前预期，包括财政和货币刺激措施。
根据调查，中国人民银行可能会在第四季度仅将官方利率（即提供给信贷机构的7天期资金成本）下调10个基点。预计存款准备金率（RRR）将在今年最后三个月下调50个基点。
在北京方面收紧政策之际，正值中国面临上世纪60年代以来持续时间最长的价格下跌之际，这只会加剧人们对政府刺激国内需求能力的怀疑。在本月早些时候与美国关系最紧张的时期，中国央行下调了官方利率和存款准备金率，后者决定了银行必须持有的现金储备量。
目前预计生产者价格（衡量工厂产品在到达消费者之前的成本）今年将下降2%，比之前估计的1.8%更糟。今年到目前为止，消费者价格已经下降了0.1%。
Maybank Securities经济学家表示：“整体经济的物价疲软正在稳固。定价能力疲软会影响企业利润，进而影响就业和消费者支出。为了让消费蓬勃发展，价格是一个需要政策关注的问题。”
分析大模型：gemma2
得分：-40
原因：
文章主要关注中国经济面临的通缩压力，并引用经济学家观点，暗示中国经济存在问题，可能影响企业利润、就业和消费者支出。虽然提到贸易休战带来了一些积极影响，但整体基调偏向负面。
原文地址：Economistas alertan sobre el debilitamiento de precios en China
新闻日期：2025-05-28
