**中国制造业PMI降至2022年以来最低点**
一项私人调查显示，中国制造业活动遭遇了自2022年9月以来最严重的下滑。尽管中美贸易战有所缓和，但更高的关税仍然对小型出口商造成了冲击。
财新和标普全球周二联合发布声明称，5月份中国制造业采购经理人指数(PMI)从上月的50.4降至48.3，远低于荣枯分水岭50。这一数字低于彭博社调查的所有分析师的预期，分析师的预测中值为50.7。
这项基于5月12日至21日进行的调查结果远弱于官方PMI数据。上周六发布的官方数据显示，由于关税的暂时缓解，制造业收缩程度较小。国家统计局通常在每月22日至25日之间进行调查。
高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)的经济学家表示，时间上的差异可能是导致两组数据出现差异的原因之一，因为中美两国在5月12日就降低关税达成了为期90天的协议。彭博经济研究(Bloomberg Economics)认为，调查中样本较小以及季节性调整方法不同等因素，也可能有助于解释其与官方PMI的偏差。这两项调查涵盖了不同的样本规模、地点和业务类型，其中私人调查侧重于非国有部门的中小型企业。
美国总统发起的贸易战正在亚洲及其他地区的各行各业产生影响，美国的关税和贸易不确定性正在削弱需求。越南、印度尼西亚、台湾、日本和韩国上个月的制造业活动均遭受了下滑，这一下滑在很大程度上是由于新的出口订单和产量下降造成的。美国工厂的活动在5月份出现萎缩。
财新智库(Caixin Insight Group)高级经济学家王喆在一份声明中表示，“制造业的供需均有所下降，海外需求是主要拖累因素。与前期相比，经济下行压力明显加大。”
渣打银行(Standard Chartered Bank)中国宏观策略主管刘洁表示，私人和官方PMI数据之间的差异也突显了贸易战对中国中小型企业造成的 disproportionate damage。
刘洁表示，美国关税的影响“主要集中在小型出口商身上，对就业造成了冲击，而由于大型企业拥有更加多元化的业务，因此对大型企业和整体出口的直接影响可能更为有限”。“由于美国在贸易政策上的政策不确定性，全球经济的额外放缓将进一步削弱外部需求，并可能导致中小企业出口进一步疲软。”
制造业意外恶化凸显出政府需要加大支持力度，以增强消费并抵消外部需求冲击。在上个月中美紧张关系达到顶峰时，中国央行下调了政策利率和存款准备金率，后者决定了银行必须预留的现金储备金额。
在中国经济数据疲软后，中国股市周二上涨，重新燃起了人们对更多刺激措施的希望。中国在岸沪深300指数午盘上涨0.5%，在香港上市的中国股票指数一度上涨1.8%。
财新智库的王喆表示，“提振内需应立足于提高家庭收入。必须采取可行有效的措施，改善就业环境，加强社会保障，提高家庭可支配收入，改善市场预期，最终推动经济持续复苏。”
这项更侧重于出口的财新调查描绘的图景，让人们得以一窥各工厂如何在贸易停火后的最初阶段进行调整。尽管美国在上个月于日内瓦举行的会谈后将平均关税率降至约40%，但彭博经济研究估计，这一水平仍足以在中期内将美国从中国的进口额减少约70%。
PMI报告显示，新订单的再次下降伴随着制造业产出的下降。企业减少了采购活动并裁员，但对未来产出的信心有所改善。鉴于出口前景不明朗，尤其是在最近几天世界两大经济体之间的紧张关系再次升级的情况下，未来几个月制造业的前景仍然存在疑问。房地产市场依然低迷，没有复苏迹象，中国经济依然面临国内需求低迷的压力。
澳新银行(Australia & New Zealand Banking Group Ltd.)大中华区首席经济学家表示，“贸易环境仍然高度不确定。关键仍然在于房地产，房地产市场依然低迷，没有复苏迹象。”
分析大模型：gemma2
得分：-40
原因：
文章主要描述了中国制造业的下滑和面临的压力，以及贸易战带来的负面影响，整体基调偏负面，作者引用了各种数据和分析，强调了经济下行和外部需求减弱的风险，以及中小企业受到的冲击。
原文地址：China’s Private Factory Gauge Plunges to Weakest Since 2022
新闻日期：2025-06-03
