**美中贸易谈判的后续走向**
最新的美中贸易谈判似乎正在取得成果，至少没有陷入僵局。虽然我们之前也听到过乐观的说法，但在双方都确认之前，我们仍需谨慎对待任何胜利的宣告。
本周三，我们将关注关键的消费者物价指数（CPI）数据。此外，我们还在研究一种新的金融趋势所面临的挑战：由私募股权公司发起、面向零售投资者的基金。
最近几周，美国谈判代表再次宣布与中国的贸易冲突休战。然而，商界领袖和投资者仍然存在许多疑问：究竟获得了什么？（完整细节尚未公布）。这次会谈是否取得了新的突破，还是仅仅是重申了上次在瑞士会议上达成的协议？最重要的是，这种缓和能否持续，并带来更多交易？
**最新进展：**
突破是否可能？两国都面临挑战。贸易战已经开始影响中国的出口，而美国的许多行业也受到了稀土出口限制的严重打击。人们越来越担心，关税持续存在的时间越长，通货膨胀加速的风险就越高，经济增长也会受到阻碍。世界银行预测，在全球贸易战的背景下，全球经济将迅速放缓。《彭博社》周三报道称，如果美国的信用评级进一步恶化，一些香港养老基金经理可能会抛售美国国债。
有充分的理由保持谨慎。请注意：在上个月的会谈结束时，美国首席谈判代表之一、财政部长斯科特·贝森特表示，谈判取得了“实质性进展”。然而，在双方互相指责对方违反协议条款后，这一势头很快消退。
在不确定性中，美联储可能会保持谨慎。期货市场周三预计今年只会降息一次，低于4月份的近四次。
**是否还有其他贸易协议正在酝酿中？**
据《彭博社》报道，美国和墨西哥据称已接近达成协议，将限制对墨西哥钢铁进口征收的部分关税。另外，据称布鲁塞尔和华盛顿之间的谈判进展慢于预期。
**国会越来越接近通过重要的加密货币立法**
一项名为《GENIUS法案》的稳定币法案获得了特朗普政府的支持，最早将于周三在参议院进行关键的程序性投票。与此同时，另一项以加密货币为重点的法案《CLARITY法案》也在众议院获得类似的进展，帮助推动了周三数字资产的上涨。
**迈克·布隆伯格支持安德鲁·科莫竞选纽约市长**
这位亿万富翁前市长称科莫是“一位管理经验和政府知识超越其他人的候选人”。布隆伯格是民主党候选人和事业的重要捐助者，他一直不愿在初选阶段支持市长候选人。民主党初选将于6月24日举行，科莫将面临来自民主社会主义者佐兰·马姆达尼的激烈竞争。
**斯科特·贝森特成为美联储主席的潜在人选**
据《彭博社》报道，顾问们一直在推动白宫任命财政部长贝森特接替杰伊·鲍威尔担任央行行长，他的任期将于明年结束。这可能会使他与前美联储官员凯文·沃什竞争，沃什长期以来被认为是该职位的领跑者；特朗普总统上周表示，他将“很快”任命鲍威尔的继任者。
**共和党参议员暗示，医疗保险可能免于大幅削减**
在他们寻求节省资金，为共和党国内政策法案（特朗普国内议程的关键）进行更广泛的投票做准备之际，他们似乎正在放弃对该计划的重大修改。但38名众议院共和党人警告多数党领袖约翰·图恩，他们希望看到“可执行的支出削减”，以配合任何新的减税承诺。
**周三劳工统计局发布的新通胀数据将是对特朗普总统的贸易战在多大程度上、以多快的速度提振消费者价格的最新考验**
经济学家警告说，近几个月的平静可能会让位于激增，尽管全面影响可能仍需几个月才能在数据中显现。
但丹妮尔·凯伊写道，特朗普的政策在一个领域促成了价格下跌：机票价格。
**机票价格已连续三个月下跌**
4月份，机票价格较上月下跌2.8%——是当月消费者物价指数中跌幅最大的类别。下降的部分原因是需求疲软；经济焦虑和对关税驱动的价格上涨的担忧促使许多美国人重新考虑他们的旅行计划。
“这当然是关税和更大的经济环境的不确定性，”Atmosphere Research Group的旅游业分析师亨利·哈特维尔特告诉DealBook。
他补充说，美国人对工作保障的担忧也在发挥作用：家庭收入低于15万美元的消费者受到的打击尤其严重，而且最容易减少旅行计划。
“这绝不是衰退，而是一种更加谨慎的态度，”万神殿宏观经济公司首席美国经济学家塞缪尔·汤姆斯告诉DealBook。他指出，酒店房间价格下跌是旅游业下滑的另一个迹象。
国际游客也很谨慎。阿波罗全球管理公司首席经济学家托斯滕·斯洛克表示，对边境拘留和驱逐出境的恐惧最有可能导致外国人产生“高度焦虑”，否则他们可能会前往该国旅行。
**机票价格下跌可以抵消部分通货膨胀**
但它们在更广泛的CPI指数中所占的比重相对较小，这意味着这种下降可能不会对整体通货膨胀率产生有意义的影响，斯洛克说。经济学家普遍预计未来六个月价格将小幅上涨。
万神殿的分析师预测5月份机票价格小幅上涨0.5%。但汤姆斯表示，如果关税推动的价格上涨在今年夏天晚些时候真正到来，它们可能会再次下跌。
**航空公司一直在苦苦挣扎**
随着特朗普开始他的贸易战，达美航空、西南航空和美国航空都下调了他们对第一季度的收入预测。
**——埃隆·马斯克在X上表示**
这位亿万富翁似乎正在继续从上周与特朗普总统爆发的激烈口水战中退缩，他在口水战中声称自己功劳在于让总统再次当选，并暗示特朗普与杰弗里·爱泼斯坦有关。马斯克企业的支持者一直担心特朗普政府可能会进行报复。
近年来，大型机构投资者中最热门的推介是零售：向个人投资者开放复杂的私募股权、债务和房地产投资世界，承诺比公共市场获得更好的回报。
但新的报告强调了潜在的风险——正如业内历史最悠久、最成熟的投资者之一正试图削减其风险敞口一样。
据《金融时报》报道，根据State Street最新的私募股权指数，私募市场基金表现不佳。该指数追踪私募股权、私募债务和风险投资基金的现金流，去年的回报率为7.08%，而标准普尔500指数的总回报率为25%。
这并非偶然。自2022年以来，公共股票指数每年都优于State Street指数，《金融时报》指出。
穆迪的一份新报告称，这增加了零售投资者涌入私募基金的风险。与传统的基金只在需要时才向投资者要钱不同，面向个人投资者的工具已经持有巨额现金，这可能会促使他们的经理们匆忙达成交易以投入资金。
此外，个人投资者可能还没有为投资私募股权或债务所带来的更高风险做好准备，以及这些基金的其他特征，包括不透明的资产估值方式和提款限制。穆迪的分析师写道，这可能会给该行业带来问题：
与此同时，《泰晤士报》报道，耶鲁大学正试图剥离高达60亿美元的私募基金股权。这在一定程度上是由于特朗普政府领导下联邦拨款的不确定性。但耶鲁大学（以及其他大学和捐赠基金）也受到了投资公司难以出售其持股、为其支持者带来现金的困扰。
耶鲁大学捐赠基金的一位代表告诉《泰晤士报》，该校长期以来一直致力于私募股权。但具有讽刺意味的是，当华尔街正在拉拢华尔街买入时，这所最早押注该行业的大学却在寻求退出，至少目前是这样。
**交易**
**政治、政策和监管**
**其他最佳内容**
我们欢迎您的反馈！请将您的想法和建议发送至dealbook@nytimes.com。
分析大模型：gemma2
得分：-10
原因：
文章提到了贸易战对中国出口的影响，以及对中国经济的潜在风险，例如通货膨胀和增长受阻。此外，文章还提到了香港养老基金可能抛售美国国债的情况，暗示了对中国经济的担忧。
原文地址：What’s Next as the Latest U.S.-China Trade Talks Conclude
新闻日期：2025-06-11
