**香港养老基金考虑在美国失去AAA评级时抛售美国国债**
据知情人士透露，香港养老基金经理们已经制定了一项初步计划：如果美国失去其最后一份公认的AAA评级，他们将在短短三个月内抛售所持有的美国国债。
据不愿透露姓名的人士称，香港投资基金公会和香港信托人公会等行业协会已于周三与相关监管机构讨论了该提议。按照当地规定，如果美国未获得公认评级机构的AAA或同等级别信用评级，那么管理着香港1.3万亿港元（1450亿欧元）强制性公积金的基金经理，最多只能将其资金的10%投资于美国国债。
继穆迪评级上个月下调美国国债评级后，日本的评级与投资信息公司（R&I）是唯一一家给予美国最高评级的认可机构。尽管R&I表示目前没有下调美国评级的计划，但强制性公积金计划管理局上个月已要求养老基金经理制定“应急计划”，以防评级下调。
知情人士表示，富时罗素应行业协会的要求，于本月早些时候对该抛售计划进行了分析。这家隶属于伦敦证券交易所集团的指数供应商负责运营MPF世界政府债券指数，这是一个养老基金经理经常使用的、衡量其美国国债投资的重要基准。
香港信托人公会主席刘嘉时表示，已向监管机构提交了一系列关于潜在影响和分析的文件，并证实了周三的会议。强制性公积金计划管理局和富时罗素的代表均拒绝置评。香港投资基金公会未回应置评请求。
这种情况凸显了美国可能与香港异常严格的投资规定发生冲突的风险。大多数全球投资者并不需要顶级评级才能自由投资美国国债，从而最大限度地降低了被迫抛售的风险。虽然考虑到美国国债市场的规模和流动性，香港可能出现的强制抛售不太可能对全球市场产生重大影响，但这确实让必须考虑修改投资策略的投资组合经理感到头疼。对于完全专注于政府债券的基金而言，由于缺乏与美国规模相当的发行人，选择十分有限。
知情人士称，养老基金经理建议，如果评级真的下调，他们需要三到六个月的时间来重新调整头寸。他们补充说，资金将重新配置给其他AAA评级的政府债券发行人，以及那些具有高市场价值的发行人。在富时指数中，德国和新加坡获得了主要评级机构的最高评级。
分析大模型：gemma2
得分：0
原因：
文章报道了香港养老基金应对美国国债风险的计划，这体现了香港在金融风险管理方面的积极态度，对于维护香港的经济稳定具有正面意义。香港的稳定对中国也是正面的。
原文地址：US-Anleihen: Hongkong-Pensionsfonds erwägen Verkauf bei Verlust des AAA-Ratings
新闻日期：2025-06-11
