**百利·吉福德：中国科技股的关键在于消费者，而非特朗普的关税**
爱丁堡投资管理公司百利·吉福德（Baillie Gifford & Co.）认为，中国科技巨头们将摆脱美国提高关税的影响，因为它们的前景现在更多地取决于中国国内消费者的情绪。
该公司首席执行官兼管理合伙人表示，尽管关税上升可能会对经济造成压力，但由于其强大的市场地位，美团等食品配送巨头有望在短期内蓬勃发展。他还表示，如果需要刺激需求，中国决策者有很多货币政策工具可以使用。
坎贝尔在东京接受采访时表示：“对中国消费者来说，真正重要的是他们自身的需求，而不是与美国的关税协议。中国对美国的出口额不到中国零售额的十分之一。”
今年4月，由于特朗普宣布对美国贸易伙伴提高关税，中国股市与全球股市一道剧烈震荡，这是他“美国优先”倡议的一部分。不过，由于投资者开始将关税视为一种讨价还价的策略，中国基准股指此后已收复了大部分失地。
中国是少数几个与特朗普达成贸易休战的国家之一，这一事实鼓励投资者倾向于风险较高的资产。世界两大经济体同意在90天内降低彼此出口商品的关税，美国将其对大多数中国进口商品的关税从之前的145%降至30%。
坎贝尔表示，中国经济正经历像一个正常和现代发达经济体一样的经济周期，其决策者有很多选择来管理这一过程。
彭博社汇编的数据显示，百利·吉福德的长期全球增长基金在过去一年中回报率为23%，超过了95%的竞争对手。标准普尔500指数同期仅上涨13%，包括再投资股息。
根据彭博社汇编的数据，该基金在中国最大的持股之一是美团。坎贝尔表示，这家中国公司“表现出色”，在国内市场实现了强劲增长。不过，尽管美团在香港上市的股票去年飙升了85%，但在2025年，由于食品配送公司之间的竞争加剧，该股下跌了21%。
在全球范围内，百利·吉福德押注于那些它认为适应性强的公司，如亚马逊和阿里巴巴，这些公司将在特朗普关税可能造成的经济冲击后变得更强大。
该公司驻爱丁堡的合伙人加文·斯科特表示，这是基于2008年全球金融危机的经验。“在行业内最强大的企业，会在此基础上蓬勃发展，因为它们的竞争地位变得更强。”
分析大模型：gemma2
得分：60
原因：
文章主要强调中国科技公司有能力克服外部压力，并看好中国国内消费市场的潜力，整体基调偏向乐观和正面。
原文地址：Baillie Gifford Says Consumer Key for China Techs, Not Trump's Tariffs
新闻日期：2025-07-10
