**中国经济增速超预期，刺激政策压力缓解**
最新数据显示，中国第二季度经济增长可能略高于政府全年目标，从而减轻了北京方面在短期内推出额外刺激措施的压力。彭博社的调查显示，预计将于周二公布的官方数据显示，截至6月份的季度，中国经济同比增长5.1%。虽然低于第一季度的增速，但仍将使上半年的经济增长率达到5.3%，轻松超过北京设定的5%左右的年度目标。
中国经济受益于强劲的出口，这得益于5月中旬与美国达成的贸易休战协议，该协议将中国商品的关税从峰值的145%降至约55%，以及旨在支撑国内需求的持续财政支持。这种势头让许多经济学家预计，北京至少目前将按兵不动，不会出台进一步的刺激措施，以保留政策空间，以防与华盛顿的紧张关系在临时协议于8月中旬到期后再次爆发。
花旗集团（Citigroup Inc.）的经济学家在周四的一份报告中写道：“我们认为，政策制定者没有迫切需要很快采取行动。”由国家主席习近平领导的中共中央政治局即将于7月召开会议，该会议可能“进一步确认观望政策模式，同时为逐步的小规模支持敞开大门”。
中国人民银行已经对放松政策采取了不那么鸽派的立场。在上个月举行的季度货币政策委员会会议后发表的声明中，央行放弃了早些时候承诺的及时降息和注入长期流动性的做法，而是表示将灵活地“校准政策实施的力度和节奏”。
不过，出口和前期财政支持的推动作用可能会在下半年消退，从而可能增加今年晚些时候采取更多政策行动的必要性。花旗和野村控股的经济学家预计，到年底前，政策利率将下调10个基点，银行的存款准备金率将下调50个基点。
以下是国家统计局定于周二北京时间上午10点发布的其他关键经济指标的预览。预计6月份工业增加值同比增长将从5月份的6.4%放缓至5.2%，从而使上半年的扩张幅度达到5%左右。由于一些省份暂停了对智能手机、家用电器和汽车等消费品购买的政府补贴，6月份的零售额可能受到了打击。京东商城在5月中旬提前启动年中购物节——比去年提前数周——可能提前透支了消费，从而对上个月的数据造成了影响。
中国今年已从超长期特别国债的发行中 earmark 了3000亿元人民币（418亿美元），用于资助消费补贴。官员表示，超过一半的资金已在上半年部署，剩余资金将于7月和10月分配。每周将进行评估，目的是在年底前保持消费者可以获得补贴。
未来几个月美国可能对中国商品征收更高的关税，这促使一些经济学家敦促北京出台更多以消费者为中心的扶持政策，以缓冲对经济增长的冲击。包括中国人民银行顾问黄益平在内的学者表示，当局应在12个月内增加至多1万亿元人民币的新刺激措施，以帮助抵消美国关税的潜在影响。
据彭博社此前报道，政府正计划在全国范围内提供托儿补贴，这也是提高生育率的更广泛努力的一部分。调查显示，预计6月份的生产者价格指数（PPI）将上涨5.6%，为去年11月以来的最慢增速。由于关税休战，新订单在上个月恢复增长，此前连续两个月出现收缩，未来几个月情况可能会有所改善。不过，繁忙的生产线并不总能转化为更强劲的盈利。过剩的产能继续推动供应过剩，从而打压了价格。尽管产量上升，但中国工业企业的利润在前五个月下降了1.1%，凸显了通缩压力以及解决产能过剩的必要性。在本月早些时候举行的一次高级别会议上，领导人承诺遏制企业之间的“内卷”或恶性竞争，从而提高了北京正在加紧努力结束多年来拖累经济增长的价格战的希望。摩根士丹利（Morgan Stanley）的经济学家在周四的一份报告中写道：“重新关注反内卷是朝着正确方向迈出的一步。”他们警告说，鉴于“从根本上讲更加困难”的工业和宏观经济背景，进展可能比十年前类似的运动要慢。该银行预计通货紧缩将持续到明年。预计上半年房地产投资同比增长3.6%，略低于1月至5月的增速。房地产市场可能持续收缩，预计房地产销售额将大幅下跌10.9%，创下疫情开始以来的新低。市场越来越猜测本周可能会举行一次高级别政府会议，以支撑陷入困境的房地产行业，从而推动了中国房地产开发商股票的上涨。野村证券的经济学家警告说，尽管中国经济可能在上半年保持稳定，但今年剩余时间将面临“需求悬崖”，这受到控制工业产能过剩、出口势头减弱和房地产持续困境等因素的驱动。他们在一份最新报告中写道：“北京需要采取更大胆的行动来清理房地产行业的烂摊子，通过改革养老金制度以更可持续的方式支持消费，改革财政体系以更好地保护企业主，并改善与其他经济体的关系。”
分析大模型：gemma2
得分：10
原因：
文章肯定了中国经济在第二季度的增长，认为增速可能略高于政府全年目标，这表明作者对中国经济的韧性和发展潜力持乐观态度。同时，文章也提到了中国政府为支撑经济所采取的措施，如财政支持和贸易休战等，这些都体现了作者对中国政府调控经济能力的认可。
原文地址：China’s Growth Seen Outpacing Target, Easing Stimulus Pressure
新闻日期：2025-07-13
