**习近平能否终结中国“价格战”？**
中国国内的价格战比美国关税更具威胁。当习近平主席开始着手解决中国极具竞争力的商业文化时，一个价值万亿美元的问题是：他将如何成功，以及他是否能够成功。
“竞相触底”的心态无处不在。全球最大的电动汽车制造商比亚迪（BYD Co.）在5月份降价幅度高达34%，加剧了自2022年末开始的汽车价格下跌趋势。外卖市场的“地盘战”愈演愈烈，电商巨头阿里巴巴集团控股有限公司和京东公司纷纷提供大幅折扣，以挑战行业领导者美团。香港股市，这些蓝筹股的上市地，也因此失去了上涨动力。
政府自去年7月以来一直在谈论遏制价格战，但近来这方面的声音有所减弱。毕竟，生产者价格已经连续32个月下降，这是十年来持续时间最长的一次。工业利润预计将连续第四年下降。
一些早期行动——或者至少是承诺——正在发生。据报道，太阳能行业的主要光伏玻璃生产商计划从本月开始提高价格。大型汽车制造商已承诺在60天内向他们一直施压以降低成本的供应商付款。去年，比亚迪的付款周期是现在的两倍。
习近平过去曾带领中国摆脱通货紧缩的困境。十年前，他针对钢铁和煤炭行业进行产能削减。中国的PPI通胀，在负值区域徘徊了54个月，在他的政策转向后不久转为正值。但这一次，主席需要付出更大的努力。钢铁和煤炭公司主要为国有企业。因此，在2015年末宣布所谓的供给侧改革后，政府能够在两年内分别削减7%和13%的产能。不幸的是，对于习近平来说，我们目前看到价格战最严重的行业，如太阳能电池板、电池和汽车，都由私营企业主导。工业和信息化部将不得不进行更频繁和更有力的窗口指导，以遏制过度生产。
其次，地方激励措施存在偏差，这意味着地方政府可能会继续奖励北京想要控制的企业。以电动汽车行业为例。2020年初，资金紧张的初创公司蔚来汽车（Nio Inc.）获得了来自中国东部一个中等城市合肥的7.87亿美元注资。所谓的“风险投资式政府”，即地方官员表现得像风险投资家，但要求他们的投资组合公司在本地开设工厂，已经很好地服务了这个内陆城市。但这种资金也减缓了退出和行业整合的步伐。根据Gavekal Dragonomics的崔尔南的说法，2024年，蔚来汽车生产了超过22万辆汽车，平均每辆车亏损10万元人民币。多年来，中国的汽车集团数量一直保持稳定，即使超过一半的汽车集团以小规模运营。外部资金维持了它们的生存，反过来又造成了产能过剩并加剧了降价。
第三，如何解决需求侧的问题？电商巨头之间的地盘战显然是由于消费支出疲软造成的。今年零售额增长徘徊在5%左右，远低于疫情前的8%。刺激措施至关重要。广受宣传的2015年供给侧改革并没有单独将中国从通货紧缩中拉出来。国际货币基金组织（IMF）在2018年的一项研究表明，虽然产能削减发挥了一定的作用，但它们仅解释了钢铁和煤炭价格上涨的34%和25%。相反，包括政府的住房政策在内的需求因素是主导力量。2015年至2019年间，中国人民银行提供了约3万亿元的廉价贷款，以支持棚户区改造项目。这也许可以解释为什么上周有关可能举行类似于2015年中央城市工作会议的高级别会议的报道让交易员对不受欢迎的房地产股票感到兴奋。投资者知道，仅靠供应措施无法提振中国经济——而且高层决策者也知道这一点。为了阻止这场“内卷”，北京的官员需要劝说私营企业削减产量，告诫地方官员规范行为，并为上一次财政刺激计划十年后再次推出类似规模的刺激措施做好准备。当习近平与高级官员一起制定经济发展蓝图时，他面临着巨大的挑战。
分析大模型：gemma2
得分：-20
原因：
文章虽然探讨了中国经济面临的挑战，特别是价格战和产能过剩的问题，但同时也提到了政府正在采取的措施以及过去的成功经验。负面情绪主要体现在对当前经济形势的担忧以及对地方政府行为的批评。
原文地址：Xi Wants to End China’s Price Wars. But How?
新闻日期：2025-07-13
