**特朗普的贸易战新策略：英伟达芯片交易的背后**
安德鲁报道。特朗普总统与英伟达和AMD达成协议，将他们在中国人工智能芯片销售额的15%上交给美国政府。这在国家安全和关税叙事中出现了令人惊讶的新转折。从不同角度来看，这既可以被视为一种新型的产业政策，也可以被视为某种形式的勒索。
此外，我还在“The Daily”节目中讨论了，为何在更高关税生效的情况下，市场表现超出预期，以及各大公司CEO对此的反应。
特朗普总统在全球范围内发起贸易战，声称其目标是在国际贸易和人工智能等关键领域确立美国的优势地位。然而，有消息称，他的政府达成了一项协议：英伟达和AMD同意将其在中国人工智能芯片销售额的15%上交给美国，以换取出口许可证。这引发了关键问题：特朗普在贸易方面的最终目标是什么？他的做法是否会危及美国在人工智能领域的领先地位以及国家安全？
简而言之：据《纽约时报》报道，英伟达首席执行官黄仁勋周三在白宫会见了特朗普，并同意上交H20处理器销售额的一部分；两天后，美国商务部批准了许可证。（AMD就其MI308芯片达成了类似的协议。）
黄仁勋此前曾呼吁允许英伟达与中国进行更多业务往来，并警告称，否则华为等中国竞争对手将抢占市场份额。
这一极不寻常的举动可能意味着巨额收入：据伯恩斯坦研究公司预计，英伟达今年将销售超过150亿美元的H20芯片，AMD将销售约8亿美元的MI308处理器。这可能为美国政府带来超过20亿美元的收入。
这项政策试图实现什么目标？这也是关税壁垒引发的问题，关税通常被描述为重新平衡全球贸易的一种方式，但也经常被认为是创造收入的一种手段。（总统最近在社交媒体上表示：“好消息是，关税正在为美国带来数十亿美元！”）
特朗普的做法令中国的鹰派人士感到担忧。他们担心，即使允许中国公司获得像H20这样低端的芯片，仍然可能增强美国主要竞争对手在关键技术领域的力量，尤其是在对军事应用极有用的领域。而且，这可能导致北京对其他公司提出类似的要求，以放松限制。
曾在特朗普和拜登政府期间担任国家安全委员会中国事务主任的莉莎·托宾告诉《金融时报》：“接下来会发生什么——允许洛克希德·马丁公司向中国出售F-35战斗机，并收取15%的佣金吗？”
特朗普对华政策面临着更大的考验：《金融时报》报道称，北京已向华盛顿施压，要求放松对高带宽存储芯片的出口限制，这些限制是拜登政府去年实施的。专家表示，恢复这些销售可能有助于华为和其他中国公司最终生产出性能与英伟达芯片相媲美的芯片。
请记住，对中国征收的高额关税将于明天生效，尽管商务部长霍华德·卢特尼克上周表示，可能会推迟90天。随着特朗普政府面临越来越大的与中国达成贸易协议的压力，以及英伟达可能开创了公司为出口许可证付费的先例，总统会怎么做？
**潜在的特朗普-普京峰会扰乱地缘政治**
由于预计特朗普总统和俄罗斯总统弗拉基米尔·普京将于周五在阿拉斯加举行面对面会晤（副总统JD·万斯周日表示，正在进行谈判，将乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基也纳入其中），周一油价下跌。白宫希望促成结束乌克兰冲突。然而，许多挑战依然存在，包括欧洲领导人争夺影响力，以及特朗普和普京之间最近变得紧张的关系。
**比尔·阿克曼建议合并房利美和房地美**
这位亿万富翁金融家在周日的一篇社交媒体帖子中表示，将这两家政府控制的抵押贷款巨头合并可能有助于降低抵押贷款利率并降低其运营成本。十多年来，他一直投资于这两家公司。此前有新闻报道称，特朗普政府计划再次将房利美和房地美公开上市。
**财报和经济数据是本周的重点**
对投资者来说，主要的事件可能是明天发布的消费者价格指数报告（更多信息见下文）。但请密切关注周四的生产者价格指数以及周五的零售额和密歇根大学消费者信心调查。迪尔和半导体设备制造商应用材料公司将于周四公布业绩，分析师可能会询问关税对其业务的影响。
几个月来，经济学家一直警告说，关税对通货膨胀 Looming effect。然而，这并没有完全反映在几个月的经济数据中，促使特朗普总统最近吹嘘说“我们根本没有通货膨胀”。
这使得人们更加关注明天发布的消费者价格指数报告。人们越来越担心，贸易战正迫使公司放慢投资并减少招聘，正如本月糟糕的就业报告所表明的那样。
丹妮尔·凯报道称，一份火热的报告可能会重新引发对滞胀的担忧——即通货膨胀上升和增长放缓的动态——并可能影响美联储对利率的看法。
经济学家预计：
*关税可能会削弱消费能力。*高盛经济学家表示，预计公司将在未来几个月内越来越多地将关税的更高成本转嫁给消费者。上周的财报电话会议强调了这一点，公司领导人表示，低收入家庭已经感受到了压力。
牛津经济研究院首席美国经济学家瑞安·斯威特在上周的一份报告中写道：“贸易和财政政策将加强分化的消费者”，并补充说，这将使“最贫困的美国人的实际可支配收入减少2.5%至3%”。
*这份报告意义重大。*在8月1日就业报告发布后，9月份降息的可能性已跃升至期货市场的约90%。劳工统计局发布的这份报告包括对5月和6月招聘数据的重大下调，经济学家认为这是迄今为止最明确的迹象，表明总统的贸易保护主义政策可能会损害经济。
但特朗普在没有证据的情况下称该数据“被操纵”，并解雇了该局局长埃里卡·麦肯塔弗，这让长期关注市场的观察人士感到恐慌。如果明天的报告不合他的心意，特朗普是否会对也编制消费者价格指数数据的统计机构施加更多压力？
与此同时，经济学家认为美联储无论如何都会降息。花旗集团经济学家维罗妮卡·克拉克在周五的一份研究报告中写道：“劳动力市场数据的最新疲软可能会提高被认为是‘过于强劲’的通货膨胀的门槛，从而阻止美联储官员降息。”
**TikTok视频揭示了大学毕业生面临的困境**
— 马纳西·米什拉在一段TikTok视频中说道，她于今年5月从普渡大学毕业，但没有找到工作。这段视频已获得超过14.7万次观看。她是许多听从多年建议追求编程作为职业的应届大学毕业生之一，却发现人工智能驱动的编程工具的兴起消除了对该领域入门级职位的需求。
**加密货币行业在特朗普第二任期内飙升**
比特币周一交易价格超过121,000美元，接近历史最高水平。这为总统、他的家人及其圈子中的其他人带来了意想不到的财富。
现在，加密货币交易所币安的中国创始人赵长鹏希望获得特朗普总统的赦免。赵长鹏于2023年承认犯有洗钱罪。这其中的利害关系非常重大——赦免赵长鹏可能有助于币安赢得在美国运营的监管许可证——并导致这位倒下的巨头部署了一项高度复杂的游说行动。
该活动包括币安将业务导向World Liberty Financial，这是特朗普家族的加密货币业务之一，因潜在的利益冲突而受到批评。（赵长鹏驳斥了这些交易与他推动赦免有关的说法。）领导赵长鹏运营的是贝克·霍斯特勒律师事务所的合伙人特蕾莎·古迪·吉伦，她在整个特朗普圈子中拥有加密货币关系。
《纽约时报》的肯尼斯·沃格尔和大卫·亚菲-贝拉尼的更多报道：
但批评赵长鹏可能获得赦免的人士表示，这将证明一种潜在的令人不安的局面：“它为额外的交易提供了一条镀金的道路，”康涅狄格州民主党参议员理查德·布卢门撒尔告诉《纽约时报》。一些竞争对手加密货币公司的高管私下表示，他们对赦免的前景感到沮丧，因为赵长鹏不是美国人，而且币安承认违反了法律。
分析大模型：gemma2
得分：-30
原因：
文章中对中国的态度较为复杂，既有提到中国企业可能通过美国的政策漏洞获得技术提升，也暗示了中国可能在贸易谈判中采取反制措施，整体情绪偏向中立，但略带负面担忧。
原文地址：What the Nvidia Chip Payoff Deal Says About Trump’s Trade War
新闻日期：2025-08-11
