**中国新增贷款遭遇二十年来首次下滑**
北京——中国经济正深陷通缩困境，借贷需求持续低迷。7月份，衡量信贷规模的关键指标出现二十年来的首次收缩，广义信贷增速也随之放缓。
中国人民银行周三发布的数据显示，7月份金融机构新增贷款减少499亿元人民币（约合70亿美元），为2005年7月以来的首次下降。此前，彭博社对经济学家的调查中值预测为增加3000亿元人民币。此次罕见的下降，主要源于借款人的净偿还，进一步表明家庭和企业更不愿承担债务。由于对未来收入和增长的预期减弱，他们转而专注于偿还现有债务。尽管政府出台了刺激措施，但未能激发足够的乐观情绪来提振经济，本周当局宣布了一项计划，补贴部分消费贷款的利息。
法国兴业银行大中华区经济学家表示，这种收缩“本身就令人担忧”，“这可能就是政府本周早些时候宣布利率折扣政策的原因。”
过去一年，随着人们变得更加节俭，财富随着房地产市场的下跌而大幅缩水，消费贷款也随之崩溃。今年前七个月，中国家庭净偿还短期贷款（包括消费信贷）的规模创下自2009年有记录以来的首次。
除了借贷需求疲软外，贷款数据疲软还有其他因素。银行通常不急于在7月份完成季度贷款目标，从而放缓了融资活动。一年前，对实体经济的银行信贷（不包括金融机构）出现了自2005年以来的首次收缩。此外，地方政府的债务置换计划也可能给贷款扩张带来更大压力，该计划旨在用官方债券取代地方政府积累的所谓“隐性债务”，其中一些债务以银行贷款的形式存在。
7月份，企业和住户的中长期贷款均出现收缩，其中住户贷款的收缩为2016年以来的首次。
7月份，衡量信贷的广义指标社会融资规模增量为1.2万亿元人民币。尽管政府债券销售强劲，但该数据仍低于彭博社经济学家调查的预期。
即便如此，鉴于中国今年上半年的经济增长稳健，决策者可能不会很快出台更多刺激措施。分析师普遍预计，在中国5月份下调利率和银行存款准备金率之后，中国人民银行将在第四季度推出货币宽松政策。
尽管实际增长强劲，但中国经济正遭受日益严重的通缩困扰，这抑制了借贷需求。名义国内生产总值（考虑了价格变化）在第二季度的增长速度为1993年有数据以来的最低水平（疫情期间除外）。近几周，高层领导人已将注意力转向结束通缩性的价格战，但由于缺乏具体计划，短期内不太可能出现有意义的反弹。
分析大模型：gemma2
得分：-60
原因：
文章主要关注中国贷款的下降和信贷增长放缓，暗示中国经济可能面临挑战，例如通货紧缩和借贷需求不足。作者引用经济学家的分析，强调情况的“令人担忧”性质，并提到政府刺激措施未能充分提振经济。
原文地址：China’s New Loans Fell in July for First Time in Two Decades
新闻日期：2025-08-13
