中国经济亟需助力，但援助之手何时到来？
如果说存在什么情况迫切需要刺激措施，那么中国的情况似乎完全符合。最近的增长和通胀指标不仅令人失望，而且在今年年初出现令人鼓舞的开局之后，情况变得更加糟糕。然而，中国政府似乎并没有表现出放弃谨慎态度的意愿。
财政政策已经发挥了一些作用，虽然经济学家预测今年晚些时候会降息，但降幅可能不大。在中国经济活动保持良好，且美国正在考虑关税惩罚力度时，这种谨慎态度或许是合理的。但现在，北京似乎只想勉强应付。
上周五发布的数据显示，经济明显放缓。工业生产比预期更加疲软，而习近平主席寄予厚望的零售额也令人失望。固定资产投资（资本支出的代表）停滞不前。城镇地区失业率略有上升，达到5.2%，远高于美国的失业率。
通缩压力持续存在，而且面临倒闭风险的企业数量也在增加。中国人民银行没有理由犹豫。小幅降息（比如央行倾向的10个基点左右）作用有限。如果央行能降息25个基点，那将是一个惊喜，但这通常是其他国家央行的最低标准。可能期望过高了，但无论货币当局有什么计划，都应该提前实施。
是什么——或者说是谁——在阻碍潘功胜行长采取行动？中国央行并不像美联储或欧洲央行那样独立。中国领导人可能担心发出错误的信号，即带有恐慌或暴露脆弱性的信号。在与华盛顿的贸易谈判取得进展时，这是可以理解的。很容易想象唐纳德·特朗普总统在社交媒体上利用刺激措施。他甚至称印度为“垂死”的国家（预计印度今年的增长速度将超过中国）。（白宫上周同意将对中国提高关税的期限再延长90天，习近平也采取了相应的措施。）
同样令人担忧的是，政府正在打击价格战，认为这是通胀过低的罪魁祸首。中国发起了一场运动，以遏制导致利润下降和工资下降的恶性竞争。解决通缩问题是好事，但这类似于“射杀报信人”的做法。中国的消费者价格指数已经低迷了好几年；疫情后，生活成本并没有像其他地方那样飙升。主要问题是家庭需求不足，这在一定程度上反映了房地产崩盘带来的持续影响。
过剩的工业产能也无济于事。中国共产党决策机构将解决企业间“无序竞争”的目标列为首要任务之一。很容易预见失业率会进一步攀升。如果减少生产，对员工的需求就会减少。这将不断削弱家庭信心。中国面临的挑战是相互关联的。
货币政策并非万能灵药。财政和监管手段也需要发挥作用。鉴于中国人民银行服从于共产党，不应抱有过高的期望。但这并不意味着利率和银行准备金率没有作用。在这方面迅速采取行动可以表明，统治者已经关注到糟糕的数据。习近平正朝着正确的方向前进，允许增加支出来为经济放缓托底。还有更多的工作要做。
毫无疑问，中国希望挺过当前的困难。长远战略具有吸引力，特别是考虑到北京更愿意将自己的模式和治理方式视为优越的。恐慌很少具有建设性，但对经济波动做出坚决反应值得称赞。
分析大模型：gemma2
得分：-40
原因：
文章虽然在分析中国经济面临的挑战，但也突出了经济放缓、通货紧缩、失业率上升等负面问题。作者对中国政府应对经济挑战的方式持谨慎态度，暗示其行动不够果断，未能充分解决问题。
原文地址：China’s Economy Needs Help, But Will It Come?
新闻日期：2025-08-18
