一份私人调查显示，中国制造业活动在8月份意外重返扩张区间。然而，由于受到关税和消费者信心疲软的压力，中国经济的强劲程度仍然存疑。
标普全球于周一发布的财新中国制造业PMI从7月的49.5升至50.5，高于荣枯线50。这一结果超出了彭博社对分析师调查的所有预测，分析师的预测中值为49.8。
“最新的好转更像是一种喘息，而不是持续的反弹，” 瑞 оценщик 创始人姚远在声明中表示。“鉴于国内需求疲软、外部订单可能过度扩张以及利润复苏缓慢，这种改善的可持续性取决于出口是否真正企稳以及国内需求能否加快步伐。”
与近几个月的情况一样，这份私人调查的结果比周日公布的官方数据更为乐观，官方数据显示工厂活动仍然处于收缩状态。这两项调查涵盖不同的样本规模、地点和业务类型，其中私人调查侧重于小型和出口型企业。
私人调查结果往往强于官方调查，部分原因是出口表现良好。财新制造业调查涵盖650家受访企业，约为中国国家统计局月度报告中包含数量的五分之一。
在经历了上半年稳健增长后，中国经济的增长势头正在减弱。政府对价格战的打击正在抑制生产，而房地产市场日益恶化的低迷正在给经济活动带来额外的压力。8月份房屋销售额大幅下滑，成为有记录以来最疲软的月份之一，即使价格有所下降。剔除疫情年份，官方数据显示上个月的房屋销售额跌至历史新低。
即使在美国总统将对中国商品加征更高关税的暂停期延长至11月初，中美贸易关系持续稳定，7月份的经济增长依然受挫。
虽然新订单以3月份以来最快的速度扩张，并帮助制造业产出在8月份实现增长，但财新调查中的企业将改善归因于国内需求增强，而不是出口前景好转。
有迹象表明，北京方面遏制通货紧缩的行动取得了一些进展，由于平均投入成本以九个月来最快的速度上涨，销售价格结束了连续八个月的折扣。即便如此，并非所有公司都能够转嫁更高的成本，原因是“竞争激烈”，瑞格评级和标准普尔全球发布的声明中写道。
姚远表示：“制造业正在帮助复苏，但这种反弹是不均衡的。外部需求看起来部分被提前透支，而国内需求依然疲软。”
分析大模型：gemma2
得分：20
原因：
文章报道了中国制造业PMI重返扩张区间，这是一个积极信号，表明经济正在复苏。虽然文章也提到了经济面临的挑战，但整体基调偏向正面。
原文地址：China’s Private Factory Gauge Unexpectedly Returns to Growth
新闻日期：2025-09-01
