由于煤炭价格的下跌，中国化工行业的盈利模式正在发生转变，越来越多的企业开始使用煤炭作为原料，而非传统的石油基原料。中国最大的煤制化学品生产商上半年利润激增73%，而最大的煤炭生产商中国神华在其内蒙古化工基地的利润也实现了近20倍的增长。与此同时，石油炼化巨头中国石化化工板块上半年亏损45亿元人民币（约合6.3亿美元），比2024年同期的36亿元人民币亏损进一步扩大。
这种新旧格局的差异反映在它们各自的前景展望中。低价值大宗化学品的产能过剩正在大幅削减价格和利润率。石油基化学品生产商正在等待一项政策，该政策将逐步淘汰小型工厂，要求升级过时的设备，并将投资导向利润率更高的先进材料。
但由于煤炭价格跌至四年来的低点，煤制化学品生产商在目前的化学品价格下仍然有利可图。该行业预计未来五年产能将大幅扩张，可能增加三分之一。只要中国煤炭价格保持低位，该行业的转型趋势就难以阻挡，尤其因为它还具有降低中国对外国能源依赖性的额外好处。中国大部分煤炭都自产，而大部分石油则依赖进口。事实上，中国拥有大量煤炭需要寻找出路，因为可再生能源在发电中所占的份额越来越大。
然而，决策者可能会对脱碳问题有所顾虑。与使用石油基原料相比，用煤炭生产化学品的碳排放量更高。北京到本十年末实现碳排放达峰的目标，可能会在2026年初发布的下一个五年规划中受到更严格的关注。能源与清洁空气研究中心的数据显示，去年煤制化学品行业的二氧化碳排放量为6.9亿吨，比传统工厂多排放4.4亿吨。
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文章虽然提到了煤化工带来的环境问题，但整体上肯定了中国在能源转型中利用自身煤炭资源，降低对外依赖的努力，并且报道了相关企业盈利增长的情况，展现了中国经济的韧性。
原文地址：China’s Chemicals Makers Reap Reward of Shift From Oil to Coal
新闻日期：2025-09-03
