据知情人士透露，鉴于自8月初以来中国股市已上涨1.2万亿美元，中国金融监管机构正考虑采取一系列降温措施。这些措施包括取消部分卖空限制，旨在抑制投机性交易，以防市场急剧逆转给散户投资者带来重大损失。
由于2015年的股市崩盘记忆犹新，官员们正寻求培育更稳定的收益，以帮助重振经济和消费者信心。与此同时，中国在9月3日的阅兵式上展示了军事实力，纪念二战结束80周年。政府通常会在重大国家活动前后寻求资本市场的稳定。
在8月底于北京召开的一次座谈会上，最高领导人表示，要巩固市场“积极势头”，同时倡导“长期、价值和理性投资”，决心确保股市稳定。目前尚不清楚这些措施是否会被批准或采纳。中国证监会未立即回复置评请求。
自4月份以来，中国股市出现反弹，主要指数涨幅超过20%。上证综合指数创下十年新高，沪深300指数较今年低点上涨超过20%。不过，周四午盘休市时，这两个指数均下跌约2%，为4月初以来最大跌幅。离岸人民币小幅走低。上周，人民币汇率曾升至去年11月以来的最高水平，部分原因是市场押注中国股市的上涨将通过吸引更多外国资金流入来支撑人民币。
尽管今年中国在岸指数的表现落后于其他全球基准指数，但中国12.5万亿美元的股市也出现了一些与2015年相似的泡沫迹象。这段痛苦的记忆，加上中国经济的压力和美国的关税威胁，让当局更有理由采取谨慎态度，在不惊吓投资者的情况下，实现可持续的增长。
隆奥投资高级宏观策略师表示，最近的报告表明，“零售投资者在融资融券和开户方面的活跃程度大幅上升，令人越来越不安”。他表示：“如果当局进行干预，部分允许机构投资者恢复在中国在岸市场的卖空，并对促进零售交易的在线平台进行一轮打击，这并不令人意外。”
监管机构已经起草了国家金融机构的名单，以帮助实现这一目标。据知情人士透露，监管机构的监控发现，一些投资者利用从在线信贷平台借来的资金涌入股市，因此银行被要求调查信贷资金在股票中的非法使用情况。知情人士还表示，券商被要求不要过于积极地宣传其全天候服务，以帮助开设新的股票账户。
交易所数据显示，涌入市场的散户投资者在8月份开设的新账户数量比去年同期增加了166%。监管机构可能正在加强干预的一个早期迹象是，宁波精达橡胶技术股份有限公司连续九个交易日涨停后，于周四停牌，理由是需要在异常波动后保护投资者利益。人工智能芯片设计公司寒武纪科技股份有限公司上周警告投资者注意交易其股票的风险。
知情人士表示，社交媒体平台也被告知不要过度宣传有关牛市、融资融券交易创下新高以及银行存款更多地重新配置到股票的内容，以避免煽动新手投资者。他们表示，任何违规和非法股票推荐都将受到严厉惩罚。
微信表示，在发现一些账户非法提供股票推荐服务或以捏造和误导性信息吸引用户后，承诺限制流量或禁止某些账户。据当地媒体报道，8月份已有超过200家共同基金产品宣布暂停或限制申购。8月27日，沪深两市的融资余额超过3.1万亿元人民币（4340亿美元），为历史第二高，而融资交易额已达到创纪录水平，超过2015年。市场观察人士认为，此轮上涨在很大程度上是受流动性驱动，无视了从根深蒂固的通货紧缩到持续的房地产危机等中国经济基本面。
一些金融公司已经开始降低融资融券交易者的杠杆率，这些交易者在2015年曾推动股市飙升，但在对这些活动进行打压后引发了崩盘。上海一家证券公司率先公开采取行动，从8月27日起，将部分证券的新客户融资合约的保证金比例从80%提高到100%。
目前，监管机构可能还有一些缓冲空间，然后才会采取任何干预行动，因为一些人认为，最近的上涨并非像2015年那样由散户驱动。中国顶级券商之一中金公司表示，高净值人士或企业投资者等聪明资金已通过对冲基金涌入，构成了股票上涨的主要推动力。该公司分析师在8月25日发布的报告中写道，到目前为止，此轮上涨似乎也仅限于芯片等一些战略性行业，而不是全面性的。
他们写道：“当前的反弹在快速加速后昙花一现或扩大范围的可能性都很低。”8月份新开立的A股账户数量仍远低于10月份的前期高点，当时中国的亲增长政策迎来了680万新投资者，创下有记录以来第三高的月份。西方证券公司分析师曹柳龙在8月24日发布的一份报告中写道，目前还没有看到零售基金大量涌入的迹象，但市场可能正接近一个我们将看到一些家庭储蓄涌入的临界点。他表示，市场可能会在企稳两到三个月左右，然后在储户和其他投资者的持续流入的推动下恢复上涨。
分析大模型：gemma2
得分：20
原因：
文章提到中国政府稳定股市，促进长期价值投资的意愿，以及中国股市在特定领域的增长和潜力。同时，也提到中国经济正在复苏。
原文地址：China Eyes Curbs on Stock Speculation to Foster Steady Gains
新闻日期：2025-09-04
