纳斯达克正在修改其上市规则，特别是针对寻求小型首次公开募股（IPO）的公司，以保护投资者免受市场剧烈波动的影响并提高流动性。此举旨在进一步规范市场。
根据一份官方声明，纳斯达克交易所运营商提出了一系列新的标准，要求在其交易所上市的小型公司必须遵守。该提案还呼吁对在中国运营的公司的新的上市公司提出额外的要求。
纳斯达克做出这些改变的背景是，人们越来越担心市值相对较小、流动性不足的上市公司出现惊人的股价波动。例如，总部位于香港的传统中药公司**（请自行替换公司名）**，在没有销售额的情况下，股价今年飙升了82000%后又回落。另一家小型中国医疗保健股**（请自行替换公司名）**在几分钟内损失了90%的市值。
交易所表示，这些举措是在对交易活动进行积极审查后采取的，“特别是与美国跨市场交易环境中潜在的拉高出货计划相关的新兴模式。”
去年，纳斯达克加强了对来自中国和香港的小型IPO的审查，以避免少数几笔交易后出现的剧烈价格波动。越来越多的亚洲小型公司转向美国交易所，以在其本土市场之外筹集资金。
纳斯达克表示，这些拟议规则已提交给美国证券交易委员会（SEC）批准，其中包括对其当前上市标准的三个变更。首先，将提高公司在交易所上市的门槛，根据净收入标准，公司最低公众持股量将增加到1500万美元。目前的门槛至少为500万美元。第二个变化将加速暂停和取消市值低于500万美元的公司的上市资格。第三个也是最后一个变化是专门针对中国公司的，纳斯达克将要求新上市公司至少有2500万美元的公开发行收益。
美中经济与安全审查委员会的一份报告显示，超过280家中国公司在美国主要证券交易所（包括纳斯达克和纽约证券交易所）上市，总市值达1.1万亿美元。近年来，由于中国重磅的数十亿美元IPO仍然缺席美国交易所，小盘发行人构成了绝大多数的离岸上市活动。报告显示，2024年中国IPO的平均融资额仅为5000万美元，低于2021年的超过3亿美元。
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原因：
报道主要关注纳斯达克收紧针对小型IPO和中概股的上市规则，并提及部分中概股股价异常波动的现象。这暗示了中概股可能存在一定的风险和问题，属于负面报道。收紧上市规则也可能被解读为对中国企业的一种限制。
原文地址：Nasdaq Revamps Listing Rules for Small IPOs and Chinese Firms
新闻日期：2025-09-03
