随着匈牙利启动连接汽车工厂与西欧新市场的铁路建设项目，该国正转向中国寻求融资。在哈萨克斯坦，情况也类似，其国有石油生产商正计划进行人民币融资。在肯尼亚，官员们希望尽快达成协议，允许这个资金短缺的国家以延长还款期限为条件，获得中国货币贷款。总而言之，越来越多的证据表明，发展中国家的借款人正在尝试利用人民币进行融资，在某些情况下，这甚至是他们首次尝试。
尽管与美元相比，人民币融资规模仍然很小，但在中国寻求扩大其经济影响力，以及美国反复无常的贸易政策导致投资者质疑其美元资产的背景下，这种边际转变值得关注。安联环球投资新兴市场固定收益首席投资组合经理表示：“投资者和发行人都对摆脱美元感兴趣。他们正在寻找其他融资方式，以更快、更经济地获得融资。”
各国还发现，以人民币借款的成本更低。今年主权和企业借款人发行的人民币债券的收益率为2.4%，约为美元债券收益率的一半。对于一些国家来说，这是一种为中国支持的基础设施项目解锁资金的方式。对于另一些国家，如俄罗斯，当由于西方的制裁或其他形式的压力而无法获得美元或欧元时，这是一种替代融资来源。
彭博社汇编的数据显示，2025年，不包括俄罗斯在内的中国以外发展中国家的人民币债券销售额已超过150亿元人民币（21亿美元）。这超过了以往任何一年，而2024年同期仅为35亿元人民币。当然，与美元债券市场规模相比，人民币融资仍然微不足道，今年中国以外的发展中国家通过美元债券融资3440亿美元。美国市场仍然是全球最具流动性的资金来源，拥有雄厚的投资者基础。
Ninety One新兴市场主权及外汇联席主管表示：“美元仍然是迄今为止首选的硬通货。这些根深蒂固的市场结构需要很长时间才能转变。”不仅仅是新兴市场发行人在转向人民币。由于中国的融资成本相对较低，并且有迹象表明中国当局将保持充足的流动性以帮助抵消关税的影响，今年各类借款人都转向了中国。此外，中国一直在寻求扩大人民币在全球市场的使用。
以人民币借款的国家包括斯里兰卡和肯尼亚，它们的财政状况面临压力，以及哈萨克斯坦和匈牙利，这些国家的政治领导人正在加强与中国的联系。匈牙利央行行长在布达佩斯举行的关于人民币的会议上表示，随着人民币赶上中国在其他经济领域取得的主导地位，人民币的作用将继续增长。“尽管人民币作用的扩大更多的是一个长期趋势，但全球金融体系的多元化肯定已经开始，”瓦尔加说。
就在本周，斯里兰卡宣布将获得相当于5亿美元的人民币贷款，用于一个高速公路项目。该国在2022年遭受了严重的违约，此后限制了其进入国际资本市场的渠道。在俄罗斯于2022年入侵乌克兰后，俄罗斯公司被排除在大多数西方金融市场之外，转而以卢布和人民币进行融资。虽然关于人民币贷款的可靠数据不再可用，但俄罗斯央行上次披露这些数据是在2023年，当时超过了460亿美元。2024年，俄罗斯央行表示，俄罗斯公司出售了价值6300亿卢布（74亿美元）的人民币债券，使未偿还总额达到1.8万亿卢布。
肯尼亚财政部长上个月表示，将部分美元债务转换为人民币将使利率降低近一半。“这是一笔很大的节省，”他说。但投资总监认为，这些都是象征性的个例，而不是趋势的证据。一些国家难以从“一带一路”倡议下的基础设施贷款中受益，并经历了复杂的重组。因此，许多借款人对更多中国投资持谨慎态度。
就哈萨克斯坦和匈牙利而言，增加人民币借款的同时，与中国的贸易也在增加。哈萨克斯坦国家石油生产商上周宣布，计划出售高达150亿元人民币的债券。此前，哈萨克斯坦开发银行上个月筹集了20亿元人民币。这家总部位于阿斯塔纳的银行表示，以人民币进行交易正变得更加方便和划算。自2023年以来，中国已经超过俄罗斯，成为哈萨克斯坦最大的贸易伙伴。哈萨克斯坦开发银行在一份声明中表示：“越来越多的哈萨克斯坦公司正在发展与中国合作伙伴的贸易和投资关系。”
匈牙利总理也与中国建立了更紧密的联系，匈牙利政府鼓励来自电池制造商宁德时代和汽车制造商比亚迪的新投资。在6月和7月的几周内，匈牙利政府及其最大的贷款机构出售了人民币债券。在此之前，欧尔班政府在过去三年中从中国获得了几笔高达10亿欧元（12亿美元）的贷款，用于基础设施和能源项目。通常在欧洲市场融资的OTP表示，它看到了亚洲投资者越来越多的兴趣，并转向中国以实现其债券发行的多元化。
分析大模型：gemma2
得分：40
原因：
文章主要关注人民币在国际融资中的作用日益增强，以及一些国家转向人民币融资的原因，这反映了中国经济影响力的扩大。虽然提到了某些国家对中国投资的担忧，但整体基调偏向于中立，着重描述了人民币使用的增加和优势。
原文地址：Cheap Yuan Funding Tempts More Borrowers Outside of China
新闻日期：2025-09-12
