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摩根大通将降低其旗舰新兴市场指数中最大债券发行方的权重，从而将投资者资金从中国和印度等国转移到较小的国家。这家华尔街银行将在2026年上半年逐步降低其GBI-EM全球多元化指数的发行人上限。根据彭博社看到的一份客户通知，该上限将从目前的10%降至9%，实施将在几个月内分阶段进行。这些文件注明日期为星期五。
权重降低将影响一些新兴市场中最大的债券销售国，包括印度尼西亚、墨西哥和马来西亚，以及中国和印度。泰国、波兰、南非和巴西是最大的受益者。
客户通知称：“投资者强调了将多元化门槛降低至9%的好处，从而实现更平衡的区域风险敞口，降低集中风险，并提高总体指数收益率。” “投资者支持评估进一步降低国家上限的适当性。”
亚洲市场对这一消息的反应平淡，马来西亚因假日休市。在中国，政府债券价格略有上涨，这主要是由于在唐纳德·特朗普总统和中国国家主席习近平周五举行的会晤之前，风险情绪有所改善。渣打银行中国宏观策略主管刘洁预计，指数变化对中国债券的影响有限。她估计，此举可能造成的资金外流约为20亿美元，与中国在岸债券约5600亿美元的外国持有总量相比，这只是很小的一部分。
刘洁表示，近年来，由于收益率较低，全球基于指数的投资者一直低配中国政府债券。“指数权重进一步小幅降低，不太可能导致仓位进行太多调整。”
摩根大通发言人拒绝置评。彭博社此前报道称，该银行今年早些时候一直在就修改发行人上限一事征求客户的反馈意见。
摩根大通的指数是发展中国家债务的主要基准，受到管理着数万亿美元资金的基金的关注。对其组成部分的调整会影响全球投资流动，例如中国债券在2020年被纳入该基准，以及印度债务去年被纳入时的情况。
上周五，摩根大通还将沙特阿拉伯和菲律宾列入观察名单，以考虑将其纳入当地债务的基准指数，理由是两国在过去几年实施了市场改革。该银行表示，如果两国被纳入，估计权重将分别约为2%和1%。
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分析大模型：gemma2
得分：-10
原因：
文章主要报道了摩根大通下调中国在EM债券指数中的权重，这本身对中国市场而言是一个负面消息，可能导致资金流出。虽然文章也提到影响有限，但负面影响是客观存在的，所以有一定负面情绪。
原文地址：JPMorgan to Cut China, India Share in EM Bond Index
新闻日期：2025-09-16
