Snap公司股价近期因TikTok美国业务可能发生的变革而出现上涨，但这反映了投资者对短期希望的押注，而这些希望可能难以实现。
尽管在过去两个交易日下跌了3.6%，Snap的股价在9月份仍然上涨了超过15%，有望迎来自2024年4月以来表现最好的一个月，轻松跑赢大盘以及纳斯达克综合指数，该公司在该指数中占有重要地位。Snap的短视频和通讯应用Snapchat与TikTok竞争，并被认为可能受益于数字广告和用户从这家中国社交媒体平台转移的趋势，因为其美国业务将过渡到由美国投资者控股的新所有权。
Hedgeye Risk Management LLC通讯和软件管理总监表示：“任何形式的所有权变更，如果涉及到对核心算法的重大重组或重建，都可能导致一些近期的中断，这对TikTok来说可能是净负面的。因此，这对其他所有竞争者来说都是积极的。”该公司将Snap列入观察名单，并持有负面偏见。
根据TikTok美国业务的提案，中国所有者字节跳动将剥离其股份，美国投资者将持有多数董事会席位。甲骨文公司将提供安全保障，并协助监督算法。此举可能会给TikTok在美国造成暂时的混乱，让其竞争对手（如Snapchat）有机会在新运营站稳脚跟之际抢占市场。然而，这种情况能持续多久，谁也说不准。
Freedman表示：“如果TikTok在这种新的所有权结构下重整旗鼓，那么最终将对Snapchat产生负面影响。”
对于Snap来说，今年在股市上是艰难的一年，尽管最近有所上涨，但其股价仍下跌了24%。相比之下，Meta在2025年上涨了30%，谷歌上涨了44%，甚至亚马逊也上涨了超过10%。
尽管Snapchat在用户中很受欢迎，尤其是在年轻用户中，但其母公司一直在努力盈利，并巩固足以吸引投资者的基本面。自2016年以来，Snap几乎每个季度都处于亏损状态。这就是为什么如此多的华尔街专业人士对Snap的长期潜力持怀疑态度。大约75%的分析师对该股持有持有或卖出评级。该股通常遵循一种模式，即在财报发布前上涨，然后在业绩公布后下跌。该公司预计将在10月底公布财报。
Villere & Co.投资组合经理Eric Clark表示：“Snap无法赚钱。在情况改变之前，任何上涨都只是噪音。”该公司管理着超过7000万美元的投资组合，其中近50%投资于科技和通讯股，但不持有Snap的股份。
Snap的代表没有回应置评请求。
此外，彭博行业研究的全球技术研究主管表示，即使TikTok美国业务出现问题，Snap甚至没有准备好成为最大的赢家。他说：“我认为，如果TikTok正在失去市场份额，Meta和谷歌往往会受益更多。但鉴于它们的规模，你不会看到基于这一消息的大幅股票波动。”
Singh在9月22日的一份报告中写道，Snap的数据可能使其成为一项有吸引力的投资，比从TikTok算法变更中获得的任何潜在收益更重要。另一个利好迹象是，沙特亿万富翁投资者阿尔瓦利德·本·塔拉尔王子最近将其在Snap的股份增持至2.8%，高于2018年首次披露的2.3%。
尽管如此，交易员们越来越押注Snap的股价很快会下跌。S3 Partners LLC的数据显示，卖空权益占流通股的百分比（衡量有多少股票被借来卖空）最近升至14%，为一年来的最高水平。
Clark表示：“这次上涨只不过是纯粹的投机。任何时候你看到这样的上涨，它都会被抛售。这只是一个出售或做空的机会。”
另讯，据称英特尔公司在与苹果公司洽谈获得投资事宜后，股价周三上涨6.4%，收于12个月高点。英特尔看起来将在周四延续涨势，其股价在盘前交易中上涨。
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原文地址：Snap’s TikTok Rally Is a Bet on Wins That Are Unlikely to Happen
新闻日期：2025-09-25
