一场迅猛的黄金涨势正助力中国朝着减少对以美国为中心的金融市场依赖的目标更进一步。北京已经积累储备长达十年，建立了一个可能成为世界第六大黄金储备的库存。现在，黄金价格的飞速上涨正在为其战略提供支持。周三，黄金价格首次突破每盎司4000美元大关，部分原因在于唐纳德·特朗普总统在国内外的政策。\n
国际紧张局势加剧、忠诚度减弱之际，这一破纪录的飙升让黄金成为关注焦点，官员们正抓住这一时机。今年以来，北京通过上海黄金交易所首次推出，加强了香港作为本土交易中心的角色。它还鼓励其他国家将黄金储存在中国的保税仓库中。接下来，预计将鼓励各国央行和主权基金交易他们储存的黄金，就像在伦敦一样，从而削弱世界上最成熟的中心。\n
“所有因素都已到位——各国正在实现储备多元化，地缘政治波动加剧，替代支付和系统正在兴起，”渣打银行大中华区及北亚首席经济学家丁爽表示。“中国已经是世界上最大的黄金生产国。现在，它希望在阻力最小的时候推动其在金融体系中的作用。”\n
黄金是一种一举多得的方式。持有世界黄金市场更大份额将使北京更接近其认为应有的国际角色。黄金将支持人民币的使用，甚至可以提振香港。最重要的是，它允许中国提供一种替代美国金融主导地位的方案，因为华盛顿正在加大制裁力度，甚至疏远了长期的贸易伙伴。\n
在特朗普的关税逼近之际，过去十年里，黄金价格已经上涨了大约四倍，在疫情期间突破了2000美元，然后在3月份突破了3000美元。从政府官员到好市多批发公司的黄金条顾客，每个人都感受到了影响。这轮史诗级上涨的势头部分来自本世纪初交易所交易基金的出现，这使得押注黄金变得容易得多，后来又来自各国央行的热情。去年，各国央行的购买量占总购买量的五分之一以上，而2010年代的平均水平接近十分之一。\n
最近，还有更高的通胀和更低的利率的前景。本周，对政府债务上升和华盛顿政治动荡的担忧最终推动黄金价格突破每盎司4000美元。随着从日本到英国的投资者接受所谓的“货币贬值交易”，从法定货币转向贵金属或比特币等资产，白银也从中受益，正朝着每盎司50美元的门槛迈进。\n
对于包括北京在内的政策制定者来说，高价格有助于提高黄金作为储备资产的吸引力，并强调了这样一种观点，即通过将更多黄金纳入其轨道，中国可以在流入量已经改善之际，增加其市场和货币的吸引力。\n
Hutong Research的合伙人、独立分析公司郭山表示：“如果中国持有更多黄金，人民币的可信度就会更高。如果我是一名投资者，我想持有人民币，我的第一个问题是，如果我长期持有它，它的价值会发生什么变化？如果发生危机，会发生什么？我知道，如果央行愿意，它有能力支持这种货币。”\n
黄金还可以满足中国对替代资产日益增长的兴趣，以此作为对抗美元主导地位的一种方式，甚至数字代币也在考虑之中。长期以来，北京一直对加密货币持谨慎态度，认为它们对金融稳定和资本管制构成威胁，但经济学家现在看到了变革的窗口，因为美国正采取行动收紧对这项新兴技术的控制。\n
中国人民银行没有立即回应彭博社的置评请求。芬兰银行新兴经济体研究所所长伊卡·科尔霍宁表示：“中国正试图将全球金融体系的一部分从美国的控制中解放出来。”他的研究包括中国和俄罗斯。由于华盛顿正在破坏自己的信誉，北京“可能会看到介入并建立平行黄金体系的机会。”\n
中国政策制定者已经采取其他措施来提高中国在金融市场上的影响力——放松资本管制，与香港推出互联互通系统，并计划让一些本地投资者将更多资金投入海外资产。中国科技行业复苏的迹象吸引了全球投资者进入从在岸股票到可转换债券等各种领域。\n
然而，在利用人民币来促进人民币的使用和扩大中国在金融市场（尤其是在其大量消费的大宗商品领域）的影响力方面，其过往记录喜忧参半。例如，以人民币计价的铜和石油合约的流动性仅为以美元交易的国际基准合约的一小部分。虽然北京的更多跨境交易现在以人民币结算，但它甚至还没有接近主导第三国之间的贸易。\n
中国的资本账户尚未完全开放，人民币可能受到央行的严重影响。中国当局通过配额制度控制着大部分资金流出渠道，例如允许合格的在岸机构投资海外资产的制度。在黄金方面，上海是美元结算系统的一个显著替代方案——但即使在那里，流动性也落后于伦敦。\n
世界上最大的黄金交易中心似乎是中国战略背后的灵感来源。在英国帝国鼎盛时期，从世界各地开采的黄金被运往首都进行结算，受益于（并反过来加强）法律、金融和贸易网络。这座城市拥有金库，然后制定了精炼标准和价格基准。“伦敦合格交割标准”确保黄金具有一定的纯度水平，并且来自认可的精炼商名单，这使得大量黄金能够有效交易。交易的黄金越多，创造的财富就越多，其他全球参与者就被吸引加入。今天，伦敦是世界上最大的现货市场。即使在国际投资者被允许在上海进行人民币交易十年后，中国仍然落后。\n
贵金属交易平台BullionVault的研究主管阿德里安·阿什表示：“伦敦地位背后的许多因素都是长期的遗产。这将很难克服，因为流动性流向已经最强的地方。”北京关注的这一成功的支柱之一是为其他央行持有的黄金，这些央行将黄金储存在托管金库中，并经常交易和借出。今天，伦敦储存了超过8800吨黄金，使英格兰银行成为世界第二大黄金托管机构，仅次于纽约联邦储备银行。\n
这正是中国着手复制的。今年早些时候，北京开始争取各国央行购买黄金并将其储存在与上海黄金交易所（其主要交易场所）相关的金库中。动机很简单——通过成为外国储备的托管人，至少对于友好国家持有的部分储备，中国可以在市场上拥有更大的发言权。并且可以在构建对美元依赖程度较低的金融架构方面取得重大进展。\n
历史中心的实力已经受到一段时间的挑战，包括德国在内的许多国家出于安全原因或在政治压力下遣返黄金。波兰、荷兰和奥地利也采取了类似举措。中国在这里的推销将吸引人们对非西方政治和经济体系日益增长的渴望，这种体系是制裁无法触及的——金砖国家（一个从投资论文演变为现实世界的俱乐部，现在占世界经济的40%）等国家的托管人。中国的盟友中很少有人需要提醒的是，委内瑞拉的大量黄金一直被冻结在英格兰银行。\n
与北京加深经济联系的金砖国家南非表示，将考虑将其储备储存在任何最佳地点。南非储备银行在一封电子邮件回复中表示：“评估替代系统是否能满足相同的标准还为时过早”，并补充说，将黄金储存在关键枢纽中，可以让银行积极管理储备，同时确保黄金在全球范围内被接受。\n
BullionVault的阿什表示，允许各国央行在上海黄金交易所交易黄金并将其借给金条银行将是中国合乎逻辑的下一步。“鉴于中国的雄心，这是有道理的，”他说。其他机构则较为谨慎。塞尔维亚国家银行在回应询问时表示，地缘政治担忧是重要因素，但该银行已将大部分黄金从国外遣返，并希望“在危机和不确定时期增加黄金储备的可用性和安全性”。据知情人士透露，到目前为止，至少有一个东南亚国家对中国的计划表示了兴趣，由于讨论很敏感，他们要求不具名。\n
最近的历史正在促使北京采取行动。中国在观察和学习俄罗斯方面有着悠久的历史，可以追溯到苏联时代——毕竟，很少有人比中国更认真地研究过苏联的解体。北京同样一丝不苟地研究了弗拉基米尔·普京过去十年建立的具有韧性的金融堡垒，这是一种防范制裁的措施，促使北京对其自身对美元的持续依赖感到担忧。\n
自2022年以来，俄罗斯央行在岸积累的黄金（自2014年吞并克里米亚后，当价格仍然适中时，俄罗斯央行开始减少美元风险敞口，成为领先的主权买家）一直是莫斯科金融稳定的关键因素。尽管黄金尚未出售，但黄金使莫斯科能够应对冻结在国外持有的外汇储备，这是西方政府前所未有的举动。自战争开始以来，黄金价值大幅上涨，价格上涨了一倍多，这也有所帮助。\n
根据英国外交、联邦和发展办公室委托、智库兰德欧洲去年发布的一份报告，黄金是莫斯科的重要资源，并且已成为战时贸易关系的关键组成部分。领导这项研究的分析师约翰·肯尼迪表示：“黄金被视为2022年和2023年经济不确定性的一种答案。”\n
就中国而言，至少从2015年（即更定期更新持股量的日期）起，中国一直在分多批次增加黄金储备。现在已经这样做了五年。这种情况发生在国家降低其美国国债持有量之际——截至7月底，这些持有量比2015年底下降了41%。一些分析师认为，并非北京的所有购买行为都已披露，但即使按照官方数据计算，仍有继续积累的空间——黄金占总储备的比例不到9%，而世界黄金协会的数据显示，全球平均水平约为20%。美国储备是迄今为止世界上最大的储备，是中国的储备的三倍多。\n
黄金的价格也应继续引起北京的关注。逆势上涨已将市场带入未知领域，但即使未来几天一些直接的光芒消退，推动黄金走高的主要力量仍然存在。各国央行将继续实现多元化，私人投资者也有增长空间，以黄金为后盾的交易所交易基金的总持有量仍远未达到2020年的峰值。高盛集团估计，即使只有1%的私人持有的美国国债转向黄金，黄金也能达到每盎司5000美元。肯尼迪表示：“中国正在以新的信心水平谈论替代支付方式。黄金是其中的关键部分。”
分析大模型：gemma2
得分：40
原因：
文章主要描述了中国如何通过增加黄金储备来减少对美元的依赖，并在国际金融体系中发挥更大的作用。虽然提到了中国的挑战和局限性，但整体基调是积极的，强调了中国在金融领域的努力和潜力。
原文地址：Gold’s Rally Is Helping China Build a World Less Dependent on Trump, US Dollar
新闻日期：2025-10-09
