尽管美国总统特朗普周末暗示愿意就贸易问题进行谈判，但中国股市依然下跌，债券期货上涨，显示投资者对贸易紧张局势的担忧依然存在。
香港恒生中国企业指数一度下跌3.6%，后跌幅收窄至2%左右。科技股权重股如阿里巴巴集团等跌幅居前。沪深300指数收盘下跌0.5%。中国人民银行将人民币兑美元中间价设定为11月以来最强水平，以保持人民币汇率稳定。
此前，中国股市曾大幅上涨，投资者一度对贸易摩擦不以为然，转而看好中国的科技实力和政府对经济的支持能力。然而，特朗普上周威胁要对中国商品加征额外关税，以回应北京对关键矿物出口的管制，这提醒人们任何贸易休战都可能十分脆弱。此次下跌幅度小于纳斯达克金龙中国指数周五6.1%的跌幅。一些投资者似乎正在利用这次抛售逢低买入，他们预计在白宫表示愿意达成协议后，最坏的情况可以避免。
Pepperstone Group的策略师表示：“市场应为短期内关税消息带来的波动做好准备，但中国多元化的出口基础和迅速的政策反应意味着对经济和市场的更广泛影响是可控的。交易员可能认为这是短期冲击，而不是结构性威胁。”中美两国关系的持久恶化可能会危及今年全球表现最佳的股票市场之一，并重新引发对中国经济前景的怀疑。截至上周五，恒生中国企业指数在2025年已上涨近30%，原因是中美贸易休战以及对中国在人工智能领域日益增长的影响力的乐观情绪。
科技股尤其表现出色，阿里巴巴的股价今年已上涨一倍以上。与周一的下跌趋势相反，中国半导体股上涨，原因是投资者押注北京将加大力度限制美国科技产品的进口，并进一步扶持本土企业。中芯国际在大陆的股价上涨6.7%。稀土类股也上涨，因为中国将这些矿产作为关键的贸易筹码。
在货币市场，离岸人民币一度上涨0.2%，抹去了周五的跌幅。中国人民银行周一将人民币兑美元中间价设定为7.1007，高于彭博调查中的预期。由于避险情绪，中国债券期货上涨，30年期合约一度上涨0.7%。
澳新银行驻新加坡亚洲研究主管表示，此次中间价的设定“强烈表明，尽管特朗普总统威胁要对中国征收100%的关税，但中国人民银行不会允许人民币贬值，并有意维持汇率稳定。这应有助于稳定今天更广泛的亚洲外汇市场。”
有市场观察人士表示，任何下行压力都将因错过了今年涨势的投资者急于入场而得到缓解。中国企业上月海外出货量超出预期，这是一个迹象。9月份出口同比增长8.3%，超过彭博社对经济学家调查中6.6%的预期中值。
Indosuez Wealth在新加坡的亚洲首席策略师表示，美中之间最新的针锋相对将导致中国股市面临快速的下行压力，但短期下跌是“如果投资组合中对中国的配置不足，那么这是一个增加配置的好机会”。他表示，考虑到今年以来的强劲涨幅，回调对中国股市是有益的。北京和华盛顿之间谈判的主要焦点集中在出口管制上。美国限制向中国运送半导体和人工智能芯片，而中国则限制向美国出口关键材料和磁铁。
投资者还将关注10月20日至23日举行的由中国共产党召开的闭门会议，会议将审查未来五年的发展规划。今年夏季以零售额最疲软的两个月结束，初步数据显示，在10月1日开始的为期八天的黄金周期间，消费者需求进一步降温，表明尽管股市牛市，但市场情绪仍然低迷。
分析大模型：gemma2
得分：-20
原因：
文章主要关注了贸易紧张局势对中国股市的负面影响，并提到了美国对中国科技出口的限制，以及中国经济面临的一些挑战，例如零售销售疲软和消费者情绪低迷。文章整体上对中国经济前景表达了一定的担忧。
原文地址：China Stocks Drop as Softer Trump Tone Fails to Erase Trade Fear
新闻日期：2025-10-13
