**中国出口意外下滑，经济面临挑战**
10月份，中国出口出现意外收缩，这是自2月份以来的首次下降。全球需求未能抵消对美国出口的持续下滑，这给本已因国内消费和投资低迷而放缓的经济带来了打击。官方数据显示，出口同比下降1.1%，为八个月来首次下降。
除美国外，对所有国家的出口增长了3.1%，但不足以弥补对美国出口超过25%的降幅。巴克莱银行的经济学家在一份报告中表示：“如果出口的强势不能持续，中国经济增长可能面临房地产行业长期收缩、私人消费疲软和出口下降的‘三重打击’。”
此前，中国出口表现强劲，其他地区的出口增长弥补了跨太平洋出口的下降。自2月份因农历新年假期导致经济活动放缓以来，出口额每月都在增长。但10月份标志着中国企业寻求新市场推动的增长趋势的终结。一系列贸易指标开始从早些时候的创纪录数字降温，上海港处理的集装箱数量为4月份以来最少。
10月份整体出口下降令几乎所有预测者感到意外，彭博社调查的预测中值为增长2.9%。只有一位分析师预测会出现下降。上个月，美国与中国之间的贸易紧张关系升级，之后两国元首在韩国举行的会谈中达成协议。随着美国从下周一起将中国商品的关税降低10%，今年年底前，世界两大经济体之间的贸易额可能会有所回升。然而，这种影响可能有限，因为对中国商品征收的关税仍然高于越南等国的产品。
如果全球其他地区的需求持续放缓，可能会在今年最后两个月拖累出口和整体经济。今年第三季度，尽管出口繁荣，但中国经济增速放缓至一年来最慢。这可能会导致未来几个月经济增速进一步放缓。分析师预计本季度经济增速将是2022年最后三个月以来最弱的，当时中国正接近结束破坏性的新冠清零封锁政策。
10月份的疲软表现似乎是普遍的，对欧盟的出口增长1%，为2月份下降以来的最慢增速。对其他一些主要市场的出口下降，对韩国、俄罗斯和加拿大的出口均出现两位数降幅。中国没有在首次数据发布中报告与所有国家的双边贸易数据，其余数据将于本月晚些时候公布。
隆巴德·奥迪耶新加坡的宏观策略师表示：“在未来几个月，市场参与者将更加密切地关注中国对其他新兴市场的出口。它们是中国科技和消费品牌海外扩张市场叙事的关键指标。”
尽管10月份整体出口下降，但今年前10个月的出口额仍超过3万亿美元，这是有史以来最快达到这一水平。加上今年大部分时间的进口疲软，贸易顺差一直在创下新纪录，到2025年已达到9650亿美元。
10月份中国整体进口增速大幅放缓，增长1%，贸易顺差为901亿美元。人民币今年对美元升值，并在上个月达到近一年来的最高水平，这在一定程度上削弱了出口。人民币升值使得中国商品对海外客户来说相对更加昂贵。
隆巴德·奥迪耶新加坡的李表示，对拉美和东盟10国的销售疲软“暗示人民币的相对强势和墨西哥的进口限制开始成为一个因素”。即便如此，由于国内通货紧缩，自2023年中以来，中国出口价格除了一个月外，每个月都在下降，抵消了强势货币的影响，使得出口更便宜。因此，中国企业可能会继续扩大在与美国的贸易战期间取得的进展。上个月末出现复苏迹象，截至11月2日当周，中国港口处理的集装箱数量跃升近14%。
高盛集团的分析师在一份报告中表示：“虽然前期装运的偿还效应可能会在未来几个月略微影响出口增长，但我们预计，由于结构性有利因素，2026年中国出口增长仍将保持弹性。”
另一种在周五晚些时候发布的数据充分显示了前期装运如何使经济受益。数据显示，第三季度经常账户盈余飙升至创纪录的1960亿美元，受创纪录的2700亿美元的货物贸易顺差推动。
分析大模型：gemma2
得分：-20
原因：
文章主要关注中国出口意外下滑，以及由此带来的经济放缓风险，并提到了房地产行业收缩、消费疲软等负面因素，以及对未来经济增速的担忧，整体基调偏负面。
原文地址：Chinese Exports Unexpectedly Drop First Time Since February
新闻日期：2025-11-07
