拼多多发布预警，指出在中国竞争激烈的消费环境中，增长或将放缓。这反映出该公司正与阿里巴巴等行业领头羊在电商领域展开一场日益激烈的竞争。
尽管拼多多第三季度营收增长超过9%，达到1083亿元人民币（152亿美元），净利润也实现了17%的增长，但投资者对其抵御大型竞争对手的能力仍存担忧，导致其美国上市股票在盘前交易中下跌超过3%。
好于预期的业绩表明，拼多多在华业务正逐步复苏，而其海外业务Temu在美国政策调整后也趋于稳定。然而，拼多多自身的谨慎态度凸显了其国内外市场面临的长期挑战。今年以来，该公司一直受到中国消费市场波动、关税升级以及一项曾助力Temu和Shein等折扣零售商在美国蓬勃发展的税收漏洞被取消等因素的影响。最新的经济数据显示，中国经济依然疲软。与此同时，阿里巴巴和京东正在从食品配送到快速商业等领域加剧竞争。
拼多多财务副总裁表示：“营收增长持续放缓，反映出竞争格局的不断演变和外部不确定性。随着我们推出更大的商家支持计划和生态系统投资，财务业绩可能会继续逐季波动。”
在海外，Temu正与Shein展开激烈的价格战，以在关键税收漏洞关闭后留住美国客户。为了夺回市场份额，Temu正试图通过大幅折扣在美国发起反击。彭博社追踪的至少二十几种Temu畅销产品在9月初的价格平均下降了18%，而4月底小包裹仍可根据所谓的“最低限度”关税豁免免税进入美国时。一些商品的价格降幅甚至高达60%。
从长远来看，Temu仍然是增长的动力，尽管仍然存在不确定性。与Shein一样，拼多多依靠美国的豁免条款向美国人运送免税包裹，从而建立了双重零售业务，并已开始挑战亚马逊等公司在其本土的地位。但随着关税优势的消失，Temu的美国销售额有所下降，该公司正通过进军欧洲来抵消这一影响。彭博行业研究估计，在漏洞关闭后，4月至6月期间的月活跃用户数量骤降了46%。
分析大模型：gemma2
得分：-20
原因：
文章主要围绕拼多多面临的挑战展开，包括中国消费市场竞争加剧，关税政策变化带来的影响，以及Temu在美国市场面临的困境等，整体基调偏负面。
原文地址：Temu-Owner PDD Warns of Slowdown in Tough China Consumer Arena
新闻日期：2025-11-18
