【正面】[bloomberg]宁德时代香港上市股份解禁在即，或面临抛售风险

香港股市的宁德时代自今年五月上市以来，股价已飙升96%。然而，随着早期投资者的售股限制于本周三到期，该公司正面临关键考验。根据这家中国电池巨头的数据，为期六个月的禁售期结束后，预计将有约7750万股股票可以自由交易，这可能会加剧市场波动，并给股价带来下行压力。

宁德时代在今年的香港上市中筹集了357亿港元（约合46亿美元），吸引了包括中国石化、科威特投资局和高瓴投资在内的23家基石投资者。

除了套现股票的巨额收益外，投资者至少还有一个抛售理由：估值。通常情况下，在香港上市的中国公司股票交易价格低于其在中国大陆交易的同类股票。但宁德时代是一个罕见的例外，其H股在调整汇率后，比A股溢价约20%。

中国光大证券国际策略师表示：“鉴于基石投资者持有的股份比例较高，该股股价可能面临一定压力。此外，宁德时代首次公开募股后的涨势相当显著，而且香港股票的交易价格高于A股。从资本的角度来看，我认为投资者可能倾向于提前出售以锁定利润。”

摩根大通上周表示，禁售期到期可能成为缩小H股相对于在岸股票溢价的关键催化剂。它建议投资者购买在深圳交易的股票，并出售在香港上市的股票。

该银行的销售和交易部门在一份报告中写道，虽然像中国石化和科威特投资局这样的一些战略投资者不太可能出售，但由于股价上涨，或者由于一些投资者因溢价水平而轮换到在岸同业股票，可能会出现抛售压力。

尽管如此，一些市场观察人士认为，禁售期到期只会产生短期影响。他们看好宁德时代的长远潜力，该公司在快速扩张的储能电池系统（ESS）领域占据主导地位，无论是在市场份额还是技术方面。

随着人工智能热潮推动电力需求激增，特别是来自数据中心的需求，世界各地的公司越来越多地转向ESS来管理峰值负荷，并避免代价高昂的基础设施升级。

麦格理资本有限公司中国股票策略主管表示：“由于禁售期到期而导致的股价下跌，应是长期投资者买入的机会。我们认为，储能系统增长被低估是我们在未来2-3年内看到宁德时代保持盈利势头的几个原因之一。”

投资者还在密切关注将于周五公布的恒生指数季度评估结果。瑞穗证券亚洲有限公司分析师认为，宁德时代的股票有可能被纳入基准指数以及。他表示：“如果纳入成功，可能会导致资金流入，并支撑禁售期到期后的股价。”

即便如此，宁德时代在香港的股票近几周已经显示出疲软迹象，自10月初的峰值以来下跌了约15%。相比之下，在中国大陆上市的股票在过去四周中每周都在上涨。

该股在周三上午的交易时段中上涨了4.2%。“实际的抛售压力将主要取决于基石投资者的行为，特别是他们是金融投资者还是战略投资者，”陈述道。

分析大模型：gemma2
得分：20
原因：

文章提到了宁德时代在储能领域的领先地位和长期增长潜力，以及可能被纳入恒生指数带来的资金流入，这些都对中国公司有利。