国际金融中心似乎又开始青睐中国。外国投资者曾一度认为中国“不值得投资”，但现在却纷纷涌入中国的股市。国际金融协会的数据显示，今年1月至10月，境外资金流入中国股市的规模同比增长了443.9%。
然而，观察家们对此并不乐观。《金融时报》的Rana Foroohar指出，许多投资者“全盘接受”了“没有任何事物能够阻挡中国崛起”的说法。他们认为，中国已经赢得了与特朗普总统的贸易战，并准备在芯片和人工智能领域占据主导地位，必将成为新的全球霸主。
但即使是曾经看好中国的Foroohar，现在也并不认同这种乐观的论调。她认为，中国体制的根本性质使其难以领导世界。Foroohar的观点不无道理。仔细观察，这种乐观的叙事存在缺陷。首先，中国经济增长乏力，一些潜在的指标表明，官方公布的GDP数据存在夸大。
更重要的是，习近平正在将一种疲惫的经济模式推向崩溃的边缘。例如，几十年来对房地产的疯狂过度投资催生了一个巨大的泡沫。据前高级统计官员何铿透露，中国空置的房屋足以容纳14亿人口。如果不经历崩溃，或者更糟糕的，长达十年或更长时间的日本式停滞，这种极端的供应过剩就无法消除。
此外，习近平还主导了大规模的基础设施建设，特别是高铁网络。中国的高铁技术令人赞叹，但如果中国国家铁路集团有限公司能够正确核算资本成本和偿债费用，就会发现这个系统亏损严重。然而，习近平并未改变发展方向。在共产党上个月举行的四中全会上，他公布了“十四五”规划，该规划涵盖了从明年开始的五年。该蓝图计划通过先进技术实现“高质量发展”。
因此，中国正在发展世界上最高效的制造业——这个国家的“黑暗工厂”是如此的自动化，以至于装配线上不需要灯光，因为不需要人类——并向世界倾销其产品。正如“红色赌盘”的作者沈栋（Desmond Shum）在X上写道，“中国独特之处不在于技术，而在于加速技术部署的政治环境。在民主国家，自动化会受到选举、工会、非政府组织和法院的阻碍。而中国没有这些缓冲器。当国家推动时，整个系统都会随之移动。”
中国的共产党已经建立了一个“工程国家”。正如《突破：中国争取主导未来》一书的作者Dan Wang所说，中国的领导人“将社会视为一个大型工程项目，人民只不过是另一种建筑材料，如果需要，领导人可以随意调整甚至摧毁他们。”
中国的“建筑材料”——人民——现在极其不满。过去十年，中国社会笼罩着阴霾，尤其是在严格的疫情封锁期间，以及疫情后经济未能迅速反弹之后。普遍的悲观情绪导致人们“躺平”或“退休”，以各种方式退出社会。人们要么推迟，要么拒绝生育。这种趋势，加上其他因素，将导致中国在本世纪失去四分之三甚至更多的人口。
难怪中国的知识分子和社交媒体用户将这一时刻称为他们国家“历史的垃圾时间”。与此同时，习近平除了发起一场针对“过度悲观情绪”的审查运动外，并没有回应社会的不满。最重要的是，他不愿意实施结构性改革，将更多的钱投入到老百姓手中。目前，消费约占中国GDP的38%，是世界上最低的比率之一。鉴于习近平亲工业的政策，这一比率还会进一步下降。
习近平对自己的控制充满信心，尽管很少有经济学家、分析师或观察家认为他这种依赖出口的计划是可持续的。世界市场不足以吸收中国的工厂生产。
退役美国空军将领、现任中国观察员的Blaine Holt表示：“几十年来，我们一直被灌输这样一种观念，即中国是一种具有战略眼光的文化，它总是采取长期、耐心的观点。但如今的共产党正岌岌可危，他们想知道如何在11月剩下的日子里度过难关，而不是在本世纪剩下的时间里。长期现在意味着几个月，而不是几十年。”
沈栋在谈到中国时写道：“这是一个强大的制造业机器，但它却坐落在脆弱的社会经济结构之上。这是一种极易燃的组合，外国资本并不热衷于为其提供支持。”
目前，外国资本仍然热衷于投资中国，但中国以前也曾惩罚过投资者。鉴于中国经济和社会的不稳定性质，外国人几乎肯定会再次赔钱。
分析大模型：gemma2
得分：-80
原因：
文章对中国经济和社会问题持非常负面的态度，作者认为中国经济模式已经走到尽头，社会矛盾激化，并且对中国的政治体制提出了批评。
原文地址：GORDON CHANG: China’s rising markets mask a fragile economy, social discontent
新闻日期：2025-11-24
