Bridgewater在其在岸中国对冲基金经历了上月飙升后，年回报率达到31%，并将其资产配置增加至本地股票领域。尽管股价上涨使企业利润预期显著增强，但基于内地市场股价相对较低的判断，基金管理者认为其估值仍然吸引人。Bridgewater指出，即便股市出现反弹，中国市场主要资产价格依然存在相对低位的情况。为了进一步推动持有比例的增长，该基金计划“适度提升”对中国本地股票的投资。
此外，该对冲基金还维持了债券投资，并采取了对商品保持中性立场的态度。基于截至9月30日的投资者信函提供的观点，在上述背景信息下，我们可以得知Bridgewater正在关注债券市场，尤其是预计政策制定者将持续提供支持的情况。它甚至有意向增加在长期债务上的暴露。尽管市场已对未来几年可能采取更紧缩政策有所预期，但Bridgewater仍然看到了投资机会。
近期中国政府为了刺激经济复苏并稳定房地产与股市，推出了一项大规模的财政和货币政策，促使了当月21%的增长势头。这次政策调整显著提振了投资者的风险偏好，同时也得益于美联储降息对全球流动性的增强，进一步提升了风险资产吸引力。然而，尽管最新措施有望带来明显的增长影响，但Bridgewater认为经济仍需要“更有力、更积极的刺激手段”，尤其是在财政层面。
值得注意的是，自年初以来，中国股票市场已下跌约5%，这使得CSI指数今年的涨幅收窄至11%。投资者开始担忧上述刺激政策是否足够强韧以支撑复苏进程。
Bridgewater的All Weather Plus策略在9月份实现了高达19%的回报（未扣除管理费），将今年前九个月的整体回报推升至31%。系统化All Weather多资产组合在这一个月内贡献了8%的增长，而积极投资策略则增加了10.8%，得益于股票和债券领域收益增长的推动。相关信息已由路透社先前报道。
Bridgewater管理规模目前超过400亿元人民币（约56亿美元），并“适度”持有短期债券，在政府政策预计将保持支持的情况下。该基金计划增加对长期债务的投资曝光度，并且即使市场已经为未来几年可能更为紧缩的政策取向定价，依然看到投资机会存在。
综上所述，Bridgewater对中国市场的看法体现了其对当前环境下潜在收益机会的评估和策略调整，同时在关注经济复苏与政策走向的同时，保持谨慎并寻求合理风险回报比例。
分析大模型：gemma2
得分：55
原因：
文章总体对中国经济持乐观态度，认为政策刺激措施有效，市场前景良好。例如，称中国股市估值吸引人，中国债券市场仍有投资机会，预期政策环境将持续宽松。 同时，文章也指出了一些潜在的风险，例如刺激措施可能不足以维持经济复苏，未来几年货币政策可能趋紧。 总的来说，文章的积极面大于消极面，故得分较高。
原文地址：Bridgewater’s China Hedge Fund Adds Local Stocks After 31% Gain
新闻日期：2024-10-18
