中国银行面临流动性紧张，关键融资成本上升
中国的银行业正在经历资金压力增强的挑战，这源自于为刺激经济增长而采取的一系列增加货币宽松措施所引发的意外结果：股市行情上涨与债务产品需求下滑并存。AAA评级银行发行的一年期债券，这一被银行广泛使用的类似债券筹资工具，在本月早些时候收益率攀升至6月以来最高水平，之后在几天内略有下降。Bloomberg数据显示该利率相对于七天回购协议率（衡量货币市场基准的指标）的溢价接近2月以来最宽幅度。
这种紧绷的资金情况并非中国央行近期降低关键利率以刺激经济之举的预想结果——此举涉及下调政策贷款利率高达20至30个基点，如今导致了储蓄存款流失、增加银行寻求外部资金需求，并推动了股市上涨，使得更多资本从低收益债务工具中转移出来。
这起融资困境也提醒中国需要履行承诺大力帮助大型国有银行的努力，该举措旨在帮助他们应对历史最低的利润水平与增长势头下滑以及不断增大的坏账风险。华西证券分析师在报告中提到：“近期NCD发行成本上涨体现了大型银行持续增加债务筹集和改善流动性指标的需求。”“短期内NCD利率可能会保持高位，因为大型银行是最早削减存款利率，并可能面临第四季度政府债券供应压力的金融机构。”
中国上月出台了迄今为止最大的货币宽松政策包以提振经济，包括下调贷款与房贷利息等措施，同时还降低了高达数万亿元的存量房贷利率。央行也史上首次大幅下调了一年的政策贷款利率，并指出存款利率的降低紧随其后。
最近一周，中国大型国有银行宣布年内第二次调低存款利率，旨在挽回利润急剧下滑的局面并在经济疲软之际提振盈利能力。此举可能促使更多储户寻求收益更高的投资选项以追求更高回报，增加对银行补充流动性的压力。
投资者决策更是雪上加霜：他们将大量资金（大约1490亿美元）从主要投资债券与NCD的理财产品中撤出，转而追逐中国股市上涨。强势的股市表现还带动了债市行情，引发了对未来中央及地方政府债务供应过剩的担忧。
在这种背景下，大型国有银行近来纷纷提高了新发行NCD（非金融企业债务融资工具）的票息率。例如，中国农业银行最近以1.95%的利率出售了一年的NCDs，这是该行这类负债的最高利率水平自9月6日以来。随着季末季节性需求增长以及市场对财政刺激政策可能带来额外债务供应不确定性的担忧加剧，银行对同业贷款尤为谨慎。
NCD需求在银行理财经理和财富产品管理人员中也逐渐减弱。对此，U-Shine私募股权基金管理公司联合首席投资官表示：“中国政府似乎已经开始采取行动以缓解更广泛流动性状况。他们通过公开市场操作在周四注入了自7月以来最多的短期现金，以限制融资成本波动。中国人民银行可能还会再下调存款准备金率（以降低金融机构的资本占用比例），这将有助于其努力。”
分析大模型：gemma2
得分：-30
原因：
文章主要聚焦于中国银行行业目前面临的流动性困境，并以较为负面的语气描述了现状和挑战： * 资金压力增加：央行降息导致存款减少，股市上涨拉低债券市场投资意愿，使得银行需要更加积极地寻求资金来源。 * 盈利压力巨大：大国企银行利润率下降，资产质量出现问题，面临巨大的经营压力。 * 市场信心不稳：投资者从债券和NCD等产品中撤出资金，转向股票市场，导致资金流动性不稳定。 * 政府政策带来的新挑战： 虽然央行采取措施试图缓解流动性问题，但未来财政刺激政策可能带来额外的债务压力，给银行带来了新的担忧。 综上所述，文章侧重于描绘中国银行行业当前的困境和潜在风险，以及政策调整带来的挑战，因此负面情绪较高。
原文地址：Chinese Banks Face Liquidity Struggle as Key Funding Cost Rises
新闻日期：2024-10-25
