【标题】中国股市：刺激政策比美国大选更重要
【摘要】投资者对中国贸易局势的长期适应表明，他们愿意承担更高关税的风险，尤其是美国总统选举之后的风险，并倾向于买入中国的资产，寄望于获得更多刺激措施。无论是特朗普继续执政还是哈里斯接任，全球资产管理者都预期中美关系会进一步恶化，但这并未导致投资者完全避开中国资产。相反，他们押注中国政府将采取更多政策措施来支持股市和在大陆上市的股票。
【投资观点】
一位在瑞士Gam Investment Management公司的组合经理表示：“在我看来，在我看来刺激政策对于中国经济及股市比美国大选更重要。”“中国政府已准备了一系列应对措施以应对潜在的贸易行动如果特朗普再次连任。”
【市场动态与政策】
尽管选举尚未揭晓，市场对美中贸易关系未来发展的担忧并未减弱。据中国财政部副部长廖敏在接受彭博社采访时透露，刺激策略侧重于提振国内需求和实现年度增长目标。他指出消费已成为财政决策的关键考量因素，并提到了消费者商品以旧换新的计划作为政策信号的一个实例。“如果特朗普连任，市场可能会出现波动，尤其是对中国的股票来说。”但他补充说，部分负面影响可能被即将出台的政策支持所抵消，“如果看到股价大幅下跌，我们会趁机买入。”
【资产避险】
中国股市自9月以来因刺激举措激增以来，表现强劲。据分析，在特朗普任期内，MSCI China指数几乎翻倍，而拜登总统任下已下跌超过40%，这凸显了多种因素包括中国的监管收紧对市场表现的影响。“在我看来，对中国经济和股市而言，政策刺激比美国大选更重要。” Gam Investment Management的一名组合经理说。
【汇率与债券】
尽管中国股市对中国出口的依赖使得贸易紧张关系成为更大的经济风险。据法国巴黎银行社指出，在特朗普连任的情况下，中国政府可能会让人民币贬值以缓解出口压力，并为此留下了政策利率下调的空间。然而，投资者对美元和美国国债收益率的高预期导致了本月美元汇率上涨。
【外汇市场展望】
在特朗普与哈里斯的竞选结果未定之前，市场对于中国资产的波动保持审慎态度。若特朗普连任，预计人民币贬值以缓解出口压力；反之，如果哈里斯当选，美元兑人民币可能升值。据彭博社分析，在2018-2019年期间，特朗普贸易和关税推文对全球金融市场产生了巨大冲击，但在当前形势下这种相关性已大幅降低。
【宏观与策略观点】
一些投资者认为，大陆的政府债券及由国有企业发行的美元债券具有吸引力。Manulife Investment Management 就表达了对这两个领域的偏好。该机构预计中国央行将继续保持宽松政策，并且认为特朗普连任的情况下，中国政府可能会进一步削弱人民币以抵消高关税对出口的影响，从而为中国的利率下滑创造空间。
【汇率预期】
外汇市场对人民币在特朗普连任情况下的走势普遍持看跌态度；而如果哈里斯当选，预期美元兑人民币会有所反弹。2019年8月贸易战升级时，中国人民币一度创下十年低点，但在特朗普任期内，中国货币大致回升约6%。
【投资策略】
尽管市场对美国大选结果的不确定性持续存在，投资者依然看好中国的债券市场与企业债，特别是在当前中美关系复杂的情况下。策略师们认为，中国政府会采取更多措施提振经济以缓解贸易争端的影响，并为投资者提供一个进入中国资产市场的时机点。
分析大模型：gemma2
得分：50
原因：
该文章主要探讨了美国大选对中国市场的影响，并指出尽管存在贸易摩擦风险，但投资者更看重中国的刺激措施。 文章多次提到中国政府的积极政策，如经济刺激、财政支出来提振国内需求、支持股票和债券市场等，这些都体现了对中国经济增长的信心。 虽然文章也提及一些挑战，比如贸易战带来的压力和人民币可能贬值，但总体而言，文章呈现出对中国经济前景较为乐观的态度，认为政策支持能够抵消外部风险的影响。 因此，打分75 分是合理的。
原文地址：Chinese Stocks: Stimulus Matters More Than US Election
新闻日期：2024-10-26
