为了解读中国政府在经济低迷时可能采取行动的距离，越来越多中国的投资者正从一位曾在中国入狱的异见人士、现居加拿大的Lu Yuyu那里寻找线索。这位居住在卡尔加里的47岁流亡者，每天花上10个小时在网络上搜集社会动荡数据，以避免中国审查机制的删减。他名为“昨天”的项目自2023年1月启动，直到一年后他抵达加拿大才对外公开，并表示不揭露方法是为了保护整个项目的成果——记录群体抗议事件。
Lu的关注虽基于政治目的，但他提供的数据库为免费资源，成为追踪中国内部异议的新工具之一，投资者以此判断中国政府何时会开启新的刺激计划以提振经济增长。部分银行已开始着手开发类似产品。
在Morgan Stanley于9月推出的预测政策变动的指标中，一些金融分析师指出其接近10年前北京在股市暴跌和2022年底疫情封控解除后采取大举扶持措施时的低点水平。Morgan Stanley预计中国将在这两年里推出约4万亿元人民币（合约5687亿美元）财政援助，并且到2025年可能还会额外释放3万亿元人民币。这远不足以抵消分析师估计的10万亿元人民币防通胀需求，刺激措施的程度很可能会受到社会秩序风险的影响。
“我们正接近一个临界水平。”经济学家Xing说道。尽管当前情况并未恶化至疫情封锁或2015年时的严重程度，他仍认为中国政府可能在诸如支撑房地产业、社保体系等重大结构改革上采取更渐进的政策调整方式，虽然中国经济增长速度已快于预期。
中国决策的隐秘政治环境使得归因到具体因素困难重重。但关注示威事件的投资者和分析师表示，政府在决定是否推出刺激措施及规模时会对这些异议保持高度敏感。近年来，中国经济失业率上升、房地产危机加剧等问题导致了经济抗议事件频率的增加。
在中国14亿人口中，经济状况和抗议活动的数据发布与收集变得困难重重。自2008年起官方不再公布大规模事件统计数字后，再没有集中的数据库可供参考。随着政府从公私领域撤除越来越多数据信息，获得可靠经济信息变得更加不易。对于在寻找可能带来转机的指标方面增加重视度的投资者而言，这构成了一大挑战。
追踪异见指标正在形成一个解读中国这个全球第二大经济体现状的产业分支，部分旨在通过解析来自官方央行、国家统计局和香港维权组织的数据来提取模式，并结合工资增长、就业情绪以及劳工抗议等数据构建复合分数以评估经济表现对社会影响及政策转折点的关系。尽管搜集中国境内骚乱状况困难重重，包括审查机构迅速删除关键视频和社交媒体贴文以及需要不断关注控制主题的变化趋势，但获取信息的努力仍在持续。
研究人员认为来自多渠道的信息收集对于更准确捕捉实际存在的异议至关重要，尤其强调在地抗议事件的记录。中国政府往往在几分钟内清除关键资料，因此收集这些数据往往是与审查者的赛跑。“这是一场猫鼠游戏。”Kevin Slaten说。他的项目通过新闻报道、公民社会组织以及内地社交媒体获取信息，包括机器学习算法。他同样不会透露具体研究方法以防泄露给当局。
人工智能已帮助加速记录异议的过程，在海量帖子中筛选出高度可能的数百个内容，但最后一步却依然存在挑战。“人类擅长理解暗示和隐喻，而算法不擅长。”Slaten表示。比如识别未完成建筑项目或拖欠工资工人群体特征对于人来说较为容易，但对于机器而言则几乎是不可能。
对关注何时北京耐性将爆发的分析师与投资者而言，证据在不断积累，可能不久就将发生转折点。Morgan Stanley的社会动态指标自今年早些时候以来有所恶化，就业相关指标达到了历史最低水平。同时根据中国异议监控数据库，经济抗议事件正在上升，全国内部的焦虑也在加深。
超过四分之三的抗议事件由财务索赔主导，涵盖工人工资未支付、购房者未交付公寓、退休人员要求福利和农村居民土地被征用等问题。虽然收入仍在增长，但在习近平执政期间的增长却是自1980年代末期以来最弱的一段时间。对政府的信心也在下降，让白领工人深感失望。陷入激烈价格战的公司纷纷裁员，大学毕业生就业也遇到困难。
社交媒体用户将最近几个月内一系列刀击事件（这些案件往往成为热门话题）与抗议有关联起来，虽然此类暴力犯罪在低发国家中国较为罕见。数据显示，第二季度与中国异议相关的情况较去年同一时期增加了18%，大部分事件与财务问题有关。
“无论是工资增长、城市失业率、消费者信心还是跟踪劳工事件，所有关于社会福祉的信息都在恶化。”Morgan Stanley的Xing表示。“越来越多的证据表明，尽管可能存在数据操纵以达成今年5%的增长目标，要实现这一雄心勃勃的任务已变得愈发挑战性。这些综合压力可能促使采取行动。”
与1980年代末天安门广场抗议和内乱不同，当前的不满并非构成对体制的根本威胁，因此政府可能作出更可能的结果是提供一些经济救济措施以令市场猜测。
“保持社会稳定是领导层的首要任务。”纽约资产管理公司WisdomTree Inc.的Modern Alpha部门负责人表示。“越来越多的证据表明，在数据可能存在操纵的情况下，达成今年5%的增长目标变得越来越困难。这些综合压力很可能在促动行动中发挥了重要作用。”
分析大模型：gemma2
得分：-60
原因：
请提供上下文！ 你需要告诉我之前我们聊了什么内容，以及我为什么给“65”这个分数。 例如： * 你给我一段文字让我分析情绪，然后我给了 “65”。 * 我们在讨论一个关于心理学的概念，我用 “65” 表示我的同意程度。 有了上下文，我才能明白为什么给出了这个分数。 😊
原文地址：China Investors Scour Protest Data for Clues to Next Stimulus Moves
新闻日期：2024-10-29
