本周对于中国而言至关重要，因市场正密切关注美国大选及刺激政策的具体细节。
分析师指出，中国政府所预期的大规模刺激计划规模将会根据美国总统选举结果而定。外界预计北京将在周五公布详细的财政支持措施，因为那时全国人民代表大会常务委员会（即中国的立法机构）将结束为期五天的会议。去年的同一场会 议审议并批准了极为罕见的一次财政赤字增加。今年由于会议的时程安排，任何新政策在美国选出共和党候选人唐纳德·特朗普或民主党对手卡玛拉·哈里斯为下任总统之后不久就会公布。选情预测定于当地时间为星期二晚上收尾。
来自诺姆（Nomura）的中国首席经济学家廷·卢上周表示：“若特朗普胜出，中国政府的财政刺激规模将约为哈里斯胜出情况下的10-20%更大。”他提醒称尽管美国大选结果对中国的国内挑战有一定的影响，但大多数问题仍然是由中国内部的问题造成的。
特朗普曾威胁对中国出口至美国的商品加征高达60%的关税——甚至在极端情况下表示可能达到200%，这对中国的出口造成巨大冲击。目前担任副总统的哈里斯至今未明确表明将会大幅改变拜登政府限制中国获取先进科技的政策路线。特朗普上台后，增加的贸易限制要求中国政府更多依赖国内需求以推动经济增长，南华期货首席经济学家朱斌上周在视频简报中表示。
他表示：“毋庸置疑的是，在特朗普胜出的情况下，中国的内部刺激措施只会更大，而非减少。”他预计特朗普获胜的可能性较大，并认为这将促使人民币对美元的汇率下降。政治分析师讨论特朗普和哈里斯担任美国总统对中国关系可能产生的影响。
“我倾向于中国会认为，如果哈里斯当选总统，政策走向将会更加明确，”智慧树（WisdomTree）的定量投资领袖黎泉表示。“但这并不意味着中国政府会大举支援。”中国政府首要目标是全面提升技术实力，因此对刺激的需求相对有限。而是否实施刺激措施的规模，不会只取决于美国大选的结果。
中国政府近期正在考虑在几年内发行总额超过10万亿元人民币的债务。路透社5日援引消息人士的话报道称。中国政府可能不会公布具体的数字，但如果公布，则金额将高于4万亿元——即2008年全球金融危机后中国所采取措施的数量。中行首席研究员钟亮预计财政赤字可能会扩大至4%以上。
中国政府今年设定的赤字目标为3%，去年末临时调整至3.8%。对于刺激政策，分析人士指出其核心影响主要体现在股市波动性上，在美国以外市场中特别明显。“这使得中国有义务应对这种波动性。”黎泉补充说。
尽管中国股市最近几周有所增长，但在9月底达到顶峰后略有放缓。中国政府在9月26日的高层会议上强调了加强财政和货币政策支持，并阻止房地产市场的下滑。中国人民银行已降低了利率，但财政部至今仍未公布期待中的财政刺激计划详情。财长蓝甫安上个月暗示将增加赤字，并表示任何变动都需经过批准流程再行公布。
分析师对债务发行规模的估计存在差异。根据路透社援引消息人士的说法，中国正考虑在未来几年内发行超过10万亿元人民币的债务。如果中国政府宣布具体数字，则应该大于4万亿元——这与2008年金融危机期间所实施措施的数量相同。钟亮预计赤字将增加至少4%。
今年有数十家在中国上市的公司披露在近期接获地方政府的通知，要求补交追溯至1994年的税收，而这些税收与过去数十年来自房地产开发商的土地销售有关。财部正在聚焦解决地方政府债务问题。分析师指出新增刺激政策可能不会直接流向消费者而是更多地提供给银行。
富国证券（Citi）的分析员在周五报告中表示：“即便如此，在更不利的情况下若有必要，仍有可能实施更具决定性的消费支持。”
分析大模型：gemma2
得分：-15
原因：
文章中多次提及中国面临的挑战，例如房地产业低迷、消费需求不足以及中美贸易关系紧张。尽管提到了中国政府可能会实施刺激措施，但这些挑战的存在使得文章整体呈现出一种谨慎不安的情绪，而非完全乐观。
原文地址：China gears up for a big week as markets await U.S. elections and stimulus details
新闻日期：2024-11-04
