“中国股市收益在三季度实现增长，涨幅达到3.7%，对比此前两季度的下降，情况略显积极。中信证券对此的分析指出，这种增长主要源于金融机构因9月末开始的股市暴涨带来的投资收益增加。然而，在金融行业之外，最新一季度的利润下滑速度更为显著。
这一混合结果显示了中国当局需要采取更有力措施来推动企业盈利的情况。尽管在第三季度末启动的刺激政策可能在未来几个月内影响到公司的业绩表现，但分析人士指出，除非北京方面能解决国内需求疲软的问题，否则这种提振作用将有限。当前的责任在于中国的高层领导人，在全国人大的常委会会议上做出符合财政刺激承诺的决定。
然而，这场九月的刺激狂潮并未为中国的收益提供有效的支持，并且其影响最早可能在第四季度的结果中显现出来。关注重点在于政策更倾向于提供流动性，除非北京采取措施应对结构性经济问题，否则这些举措将无助于改善企业收益。目前的问题在于中国是否能在即将结束的全国人大常委会会议上获得足够大的财政刺激承诺。
需要特别注意的是，在美国大选不确定性的影响下，一些前景较好的行业，比如芯片制造商，无论下一任美国总统是谁，都可能面临更大的中美关系紧张压力。
尽管分析师预测未来季度的企业利润可能会有改善，并暗示在接下来的几个月内会有更好的收益表现。UBS证券策略师预计第三季度将标志着盈利低谷期，因为政策利好需要大约三到六个月的时间才能产生效果。中国300指数成员的企业每股预期收入在10月份已经上涨了约1.3%，这是近一年来的首次月度增长。
大部分在岸企业已经完成今年的财务报告，而MSCI中国指数（包含海外上市公司的股票）的大多数公司也已提交业绩报表。阿里巴巴和腾讯等大型科技企业将在本月晚些时候公布其最新业绩。
第三季对于在岸上市公司而言收益季节较为平淡，大约60%的企业未达到预期目标。剩余来自海外市场的财务报告可能进一步加剧市场的情绪——积极或消极。”
分析大模型：gemma2
得分：-20
原因：
文章虽然提到了中国经济的一些积极信号，例如第三季度盈利增长回归、市场股市反弹等等，但是总体上对中国的经济前景表达了更多担忧和不确定性。 以下是一些支撑这个判断的具体内容： * 文章指出盈利增长的主要驱动力是金融行业的投资收益，而非实际业务增长，这表明其他行业仍然面临着压力。 * 除了金融行业以外，其他行业利润继续下滑，且下滑幅度比之前季度更大。 * 文章强调刺激措施可能有限，需要解决结构性问题才能促进经济持续复苏。 * 美国大选以及中美关系紧张也对中国市场带来不确定性。 综合以上分析，文章呈现出一种谨慎和担忧的情绪基调，因此得分偏高。
原文地址：China’s Earnings Gloom Masked by Windfall From Rapid Stock Gains
新闻日期：2024-11-05
