特朗普复出预示着中国的挑战，因为北京将就下一大型刺激计划进行表决，这早在美国总统大选结果揭晓之前就已经展开。中国立法机构本周聚集一堂，投票通过了自疫情以来最大的财政方案。然而，在特朗普拥有全面治理全球最大经济体的权力之际，周五在北京召开的会议可能制定出远超中国近期公告措施的政策。
关于美国新任总统的第二任期中，可能会出现新一轮贸易战的可能性——即使最终关税提高幅度不如先前承诺的那样高达60%，但这一前景提高了明年实施更大规模刺激计划的期望。为应对保护主义加剧所带来的贸易限制，中国政府正做着准备。现实情况是，特朗普提出的关税可能不会达到其预期水平。因此，北京方面可能会根据实际征收的关税来决定刺激方案的规模和时机。
经济学家预计，如果特朗普确实如他竞选时所承诺的那样将对中国商品加征60%的关税，这可能导致对美国出口下降高达70%，中国GDP将受到至少两个百分点的影响。即使是最终的关税壁垒力度小于预期，也越发凸显了财政政策在抵消出口需求冲击方面的作用。
周五即将出台的计划将以重新融资地方政府隐性债务为中心，或提供更多有关政府借贷和支出规模的信息。随着出口成为推动中国经济增长的主要力量之一停滞，中国政府可能会需要加大国内消费与投资的支持。
据标准渣打银行预计，在特朗普的第二个任期下对中国商品征收60%关税的情况下，中国出口可能减少约8%，而摩根大通则预测这种情况将导致中国GDP增长减少0.5到1个百分点。为应对这一损害和国内需求疲软的情况，中国政府预计需要额外投入3万亿元（约合4200亿美元）的刺激资金，并增加另一笔同样规模的资金来提振低迷的国内消费。
在最近一轮美中贸易争端期间（2018至2020年），美国对中国出口的有效关税率从早期的3.1%上涨到2020年的19.3%，超过60%的关税增加可能会对中国的经济造成巨大的打击。若特朗普连任，预计中国政府可能需要将官方预算赤字扩大至2025年的4.8万亿元（GDP占比3.5%）或更高水平，并且通过刺激计划抵消这一损害和提振国内需求。
此外，如果特朗普对中国商品加征额外的15%关税，可能导致中国GDP增长放缓大约0.5到1个百分点。摩根士丹利估计，在美国对华出口施加50%的关税下，其对中国经济的影响可能会低于一个百分点；而在60%的关税压力下，中国政府可能需要投入高达7万亿元（约9600亿美元）以抵消损失，并另需额外3万亿元来刺激萎靡的国内消费。
标准渣打银行的经济学家预测，在特朗普赢得连任后，中国的财政计划可能会比以往增加2万亿元规模。这一计划预期将推动GDP增长加快至0.5到1个百分点。与上一轮美中贸易争端时期相比——当时美国对中国出口的有效关税率从2018年的3.1%上涨到2020年年初的19.3%，大约66%的中国商品受到额外关税的影响。中国出口商已开始通过第三方国家转口，然后再次向美国出口商品以减轻影响。
然而，在疫情期间和新冠封锁期间为提振经济，外需激增以及政府尝试在国内创造需求的努力下，出口对中国经济增长起到了重要作用。但随着时间的推移，家庭与企业对房地产市场的持续疲软感到愈发悲观，消费支出出现下滑。同时，金融、科技等多个领域的裁员与薪资削减也加剧了这一情况。
“我们不能仅仅依赖出口来带动中国经济的增长。”Pinpoint资产管理公司的首席经济学家表示。“我预测，在明年财政政策将更加积极主动，成为经济增长的关键支柱。”
这些策略显示出中国政府对如何应对特朗普的贸易政策和潜在经济影响所做的精心准备。尽管美国对全球其他国家加征关税可能对中国构成更大挑战，但通过调整国内消费与投资战略以及加大刺激计划力度，中国经济依然寻求稳定增长的动力。
分析大模型：gemma2
得分：15
原因：
虽然文章整体呈现出对中国经济前景的谨慎乐观态度，但文章多次强调了中国政府积极应对挑战的决心和能力，例如： * 文章提到“China’s top legislative body is set to reveal a package centered around a plan to refinance local governments’ off-balance-sheet debt” ,显示中国政府在积极寻求解决方案以应对经济挑战。 * 尽管文章指出中国经济可能受到贸易摩擦的影响，但同时也强调了中国经济的多元化发展趋势，以及中国企业通过出口到其他市场来规避风险的措施。 这些内容都体现出对中国未来的积极预期，从而提升了正面情绪得分。
原文地址：Trump Comeback Means Reckoning for China as It Draws Up Stimulus
新闻日期：2024-11-07
