中国央行预测明年实施自十年来的最大降息
多个华尔街银行预期中国的央行——中国人民银行（PBOC）将在下一年执行自2015年以来的最高规模降息行动，以加强增长措施并阻止通缩。
在包括高盛集团(Goldman Sachs)与摩根士丹利(Morgan Stanley)在内的金融机构看来，PBOC可能会将主要政策利率下调40个基点。这将成为十年内最大幅度的一次调整，意味着利率从当前的1.5%降至1.1%，而最新的中位数预测显示可能只会降息30个基点。
然而，即便如此大规模的降息在中国来说也算不上常见现象。尽管如此，中国央行仍有充分的理由保持警惕。因为降低利率可能会压缩银行本来就很窄的净利息收益区间，尤其在房地产市场持续疲软的情况下。即使不考虑这一点，在当前信贷需求低迷的背景下，很少有分析师认为仅依靠货币政策就能激发经济增长。
尽管如此，中国的中央银行行长已经表明准备在其范围内做出努力，来刺激面临着日益增长挑战的经济复苏——中国正经历着21世纪最长的一次通缩周期，这导致了借贷成本居高不下。同时特朗普重新担任总统的可能性引发了一场可能加剧中国经济状况的贸易战争风险。
因此，经济学家们呼吁政府提高借贷和投资力度，并采取更多措施来稳定持续低迷的房地产市场。预测显示中国的低利率环境可能会延续一段时间，这一趋势在债券市场上尤为明显。
本周，10年期国债收益率创下历史新高，而中国30年期国债收益率也有所下跌。美国关税可能加深了中国的通缩困境，出口商面临外部买家减少的问题，不得不增加国内市场的产品供应量以应对疲软的消费市场。广义价格指数，即GDP通货膨胀率自2023年初以来持续为负值状态，导致实际借贷成本保持高位。
预测显示PBOC明年可能会采取一系列降息措施，包括将政策利率与贷款基准利率分别下调40个基点和60个基点。有分析认为，信贷成本过高，“不合理”，过去五个季度的贷款率一直高于名义GDP增长率，对中国的商业盈利能力构成压力。
与此同时，中国央行对更激进的降息持审慎态度，因为这可能会加剧资本外流风险，尤其是如果中美利差进一步扩大。然而，在美联储继续降低利率的情况下，这个风险可能减少。
最近一次的降息始于9月，当时PBOC下调了7天期政策利率20个基点，打破了自2022年以来每次仅降10个基点的一贯做法。
某些分析师预计中国央行将在明年采取更快速度的行动。Mizuho Securities Asia Ltd.经济学家周某预测政策利率与贷款基准利率都将下降60个基点。他指出信贷成本“异常高”，在过去五个季度里，中国的贷款率持续高于名义GDP增长率，这对中国企业的盈利造成了挤压。
总体而言，中国央行和相关政策的综合措施将可能抵消预计由于美国关税提高对明年国内经济增长的0.5个百分点的影响。分析师认为，通过这些宏观政策宽松手段，能够减轻外部因素带来的负面影响，推动经济稳定发展。
分析大模型：gemma2
得分：-15
原因：
尽管文章开头提到了华尔街银行对中国经济前景的乐观预期，但随后重点关注了中国经济面临的诸多挑战，例如持续的通货紧缩、房地产市场疲软、美国贸易政策的不确定性以及央行降息可能带来的对银行业利润的压缩。 这些负面因素的存在让文章总体的情绪呈现出谨慎和担忧的倾向。
原文地址：Wall Street Banks Predict Biggest China Interest Rate Cuts in a Decade
新闻日期：2024-12-06
