中国政府债券有望迎来十年来最佳表现，本地基金经理和策略师预测2025年将有更多收益。
据一项不包括汇率变动的指标衡量，中国政府债券在2024年预计将获得9%的总回报，为2014年以来的最高水平。自今年1月以来，中国10年期国债收益率已大幅下降84个基点，周四跌至1.71%。由于长期经济疲软和消费支出放缓，市场押注中国将进一步放松货币政策，中国债券今年的表现优于其他主要全球债券。
天风证券、浙商证券和渣打银行预测，10年期国债收益率可能在2025年降至更低水平。博时基金管理有限公司的固定收益投资总监表示：“明年经济存在诸多不确定性，很大程度上取决于贸易冲突的发展和美元的强势。”该公司管理着297亿元人民币（约合41亿美元）的资产。
由于对债务发行激增的担忧，本周债券涨势有所放缓。据路透社报道，中国决策者计划在2025年发行创纪录的3万亿元人民币特别国债，高于今年的1万亿元人民币。此外，财政部还重申了控制财政赤字率和增加支出的承诺。
不过，历史表明，如果中国人民银行保持宽松的货币政策，且经济增长依然低迷，那么本地债券市场很可能吸收增加的供应。富国基金管理有限公司的基金经理表示，考虑到降息的前景，“我们仍然看好明年的债券”。他还补充说，本季度最初对通货紧缩的担忧几乎没有影响市场情绪，因为需求持续增加。
增加的债务供应可能对收益率曲线的形状产生更显著的影响，而不是对收益率的整体方向产生影响。博时基金的张先生表示，他倾向于明年的中短期债券，并补充说，由于发行量较大，长期收益率的下行空间有限。尽管收益率较低，中国债券作为避险资产仍然具有价值。他说：“在通货紧缩的环境中，很少有资产能保证不亏损。”
分析大模型：gemma2
得分：60
原因：
文章强调了中国债券的良好表现，收益率创十年新高，并预测未来仍有上涨空间。这反映了市场对中国债券的信心，以及对中国央行宽松货币政策的预期。整体而言，文章对中国债券的描述是积极的，侧重于其投资价值和避险属性。
原文地址：Chinese Bonds Post Best Returns in Decade With More Gains Seen
新闻日期：2024-12-27
