**贸易战阴影下的中国金属需求**
欢迎阅读我们的全球经济商品市场指南。今天，资深记者Alfred Cang将分析中国进入工业活动最繁忙时期后的市场现状。
中国刚从五一假期归来，当地报纸上充斥着长城上熙熙攘攘的人群、山间徒步旅行的队伍——这些景象展现了消费者信心、高涨的消费热情和经济韧性。今年，更有一种不服输的精神。美国总统特朗普的贸易战转移了人们对经济增速放缓的注意力，增强了人们对国内实力的信心。
不可避免的是，这只是部分景象。北京长期以来一直寻求刺激国内需求，但消费尚未成为世界第二大经济体的主要驱动力——而且五一假期的消费数据喜忧参半。中国需要的是出口、雄心勃勃的基础设施建设和持续的城镇化。
诚然，市场也存在一些扭曲现象。以铜为例，国际贸易商试图赶在价格上涨前将货物运往美国，而中国买家则提前采购，铜价因此受到影响。出口商正争分夺秒地在90天的关税暂停期内运输一切货物。
中国贸易商报告称，实物金属要么无法获得，要么价格高得令人望而却步。一些制造商表示，他们无法获得所需的金属。中国最大的铜消费企业之一——国家电网公司仍在采购。
然而，随着中国进入工业活动高峰期，高昂的原材料价格并不一定是需求健康的信号。相反，美国铜价与伦敦基准价格之间的差异表明，美国仍在大量消耗金属，导致供应紧张和成本上升。增加的开支反而加剧了其他贸易壁垒带来的困难。上个月，中国工厂活动降至2023年12月以来的最低水平。
当然，中国庞大的工业部门已经证明，它有能力在困境中继续生产。国有冶炼厂可以依靠高额的国内溢价、黄金和白银等副产品带来的强劲收入以及政府的支持。北京还需要保持供应链的运转——即使付出一定的代价。
但痛苦的临界点在哪里？即使铜价超过每吨1万美元，该行业还能继续运转吗？制造商能否指望囤积在美国仓库中的金属重返市场？
中国假期归来，北京面临着诸多需要思考的问题。
–Alfred Cang，彭博新闻社
此外，一项旨在引导更多私人资本投资燃煤电厂的碳信用新形式已获得一家主要标准机构的认可。主要规则制定机构和注册机构Verra的首席执行官Mandy Rambharos今天在新加坡表示，该机构已经启动了一种方法，用于从资产退役中产生所谓的转型信用。渣打银行和汇丰控股等银行正在探索可能涉及此类工具的交易。
油价从四年来的最低收盘价回升，此前技术指标显示，原油近期的暴跌可能已经过度。二叠纪盆地最大的独立石油生产商Diamondback Energy Inc.表示，在原油价格暴跌后，石油产量可能已经达到顶峰，并将在未来几个月下降。
维斯塔斯风力系统公司的股价上涨，该公司重申了今年的业绩预期，并在美国关税的背景下继续执行转型计划。上海黄金交易所计划增加向香港的黄金运输量，以帮助提升其以人民币计价的产品在中国大陆以外的知名度。伊朗对中国的甲醇出口——到目前为止，这些出口尚未引起华盛顿的注意——在美国威胁要制裁德黑兰石油买家后，可能会面临风险。这种来自天然气的化合物被用于制造塑料。
随着主要经济体掀起新一轮贸易壁垒，全球保护主义抬头正在冲击能源转型。清洁技术正受到冲击，关税增加尤其集中在太阳能组件和电动汽车上。然而，绿色能源产品的贸易额仍在增长。根据彭博新能源财经的数据，自2017年以来，清洁技术、电网设备和关键矿产的运输价值增长了两倍，去年超过4500亿美元。
欢迎参加5月20日至22日在多哈举行的卡塔尔经济论坛。自2021年以来，由彭博社主办的该论坛已聚集了6500多名有影响力的领导者，共同探讨大胆的想法，并应对塑造全球经济的挑战。
分析大模型：gemma2
得分：-20
原因：
文章虽然提到了中国经济的韧性和发展，但也强调了贸易战带来的负面影响，以及中国经济面临的挑战，暗示中国经济发展存在隐忧。
原文地址：Trade War Turbulence Masks China’s Long-Term Metal Demand
新闻日期：2025-05-06
