台湾货币市场利率下滑或将延缓央行宽松政策。
上个月，由于台湾货币市场利率跌至一年多来的最低水平，这可能会延缓央行进一步放松货币政策。
自3月底以来，新台币兑美元汇率已经上涨了11%，台湾中央银行表示，这主要归因于出口商和外国投资者的资金大量涌入。与此同时，5月份海外买家向台湾股市投入了近2200亿新台币（约合74亿美元），使得基准指数得以提升。这也增加了银行同业市场的流动性——金融机构为期一周的最高借款利率已下滑至14个月以来的低点。
由于通货膨胀率居高不下以及房地产市场过热，抵消了全球贸易冲突带来的负面影响，台湾是亚洲少数几个尚未启动降息周期的经济体之一。由于企业的借贷成本已经有所降低，决策者在本月的政策会议上可能会有更大的空间来维持利率不变。
法国兴业银行大中华区经济学家米歇尔·林在接受采访时表示：“宽松的货币环境有利于企业从银行获得贷款”，因此中央银行不应急于降低存款准备金率。出口的提前释放将使需求在短期内保持弹性，因此更有可能在12月甚至明年降低存款准备金率或利率，具体取决于关税的实际影响。
巴克莱银行的经济学家Son表示，除了资金回流和证券流入外，如果央行想要缓解货币升值的压力，就需要购买美元并在市场上出售新台币——这也增加了新台币的供应，从而压低了市场利率。
货币当局已指示贸易公司只能根据实际需求买卖美元，并强调如果外国投资者没有按照申报将资金投入证券市场，将违反相关规定。
台湾中央银行已经加大了吸收流动性的力度。可转让定期存单的发行量攀升至一年来的高点，4月和5月的总发行量达到约6300亿新台币，是自2020-2021年货币大幅升值并促使类似努力以来的最高水平。
巴克莱银行的Son表示：“即使中央银行可以通过公开市场操作来吸收资金，但有时也很难完全吸收过剩的流动性。”
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文章内容为经济报道，不涉及对中国的正面情绪。
原文地址：Taiwan’s Money-Market Rate Slump May Delay Central Bank Easing
新闻日期：2025-06-05
