今年夏天，当Pat Miao离开她在香港的办公室工作岗位时，她获得了更多的时间来交易华尔街风险最高的投资产品之一。这位30岁的交易员现在押注于那些能够提供美国热门科技股每日收益两倍或三倍回报的基金。这些杠杆ETF曾经是专业投机者的专属，因为它们能够放大收益和损失，但现在正受到香港散户投资者的追捧。
虽然像Miao一样的一些人交易美国的产品，但香港交易所允许上市放大单只股票的ETF——这在亚洲尚属首次——使得投资者更容易获得追踪美国股市上涨核心股票的涡轮增压产品。彭博社汇编的数据显示，今年以来，香港已经推出了十几只新的单只股票杠杆ETF，而2024年仅有三只与指数挂钩的ETF，2023年则没有。在美国上市的ProShares UltraPro QQQ (股票代码TQQQ)和Direxion Daily TSLA Bull 2X Shares (股票代码TSLL)等基金，在交易平台Moomoo上一直位列香港投资者交易最活跃的证券之列。一只以纳斯达克100指数为重点的3倍反向ETF，也紧随其后。
Miao表示：“吸引我的是超额回报的潜力，尤其是在普通指数收益感觉平淡无奇的时候。波动性是必然的，但如果我相信其长期前景，我就可以安心持有。”
香港的交易活动激增。彭博社汇编的数据显示，杠杆和反向ETF的总交易额已达到800亿美元，比去年同期增长了60%以上。与此同时，资金净流动却较为平淡：投资者从这些高风险投资领域撤出了超过2.84亿美元，是去年流出量的两倍多，与2023年流入的5.33亿美元形成了鲜明对比。彭博资讯的策略师表示，这种剧烈的资金流动在像今年这样由关税引发的市场焦虑期间很常见，而净配置仍低于疫情期间前所未有的繁荣水平。“短期交易现在是游戏规则，”策略师表示，“为了追逐更高的回报并利用快速的波动，他们正在倾向于杠杆和反向产品，专注于高流动性、大盘股和主要指数。”
单只股票ETF长期以来一直受到美国交易员的欢迎。香港的发行商希望，第一季度规则变化所带来的新产品能够吸引投机者的注意力，超越之前主导市场的指数范围的押注。在韩国，散户以其“赌性”而闻名，他们使用此类产品押注最大的科技股，以及最近的加密货币相关股票。
彭博资讯的分析师表示：“亚洲投资者通常喜欢波动性。目前，对‘七巨头’的出色表现也有所帮助。”亚太地区的ETF市场正在快速发展，预计到2035年，资产将从今天的约2万亿美元膨胀到8万亿美元。这将使该地区与欧洲持平，欧洲的ETF资产也徘徊在2万亿美元左右，但两者都远小于约12.5万亿美元的美国市场。
然而，尽管杠杆押注很受欢迎，但行业批评人士长期以来一直担心，许多投资者可能没有完全理解风险的程度。这些ETF通常是为想要押注和反对资产单日表现的投机投资者准备的。例如，TSLL今年下跌了约30%，而特斯拉上涨了4%。Miao表示：“到目前为止，我最大的教训是勇敢地锁定利润。不要陷入FOMO（害怕错过）。”
分析大模型：gemma2
得分：10
原因：
文章提到了香港交易员对杠杆ETF的兴趣，反映了香港金融市场的活力和创新，以及亚洲投资者对波动性的偏好，暗示了香港作为金融中心的吸引力。
原文地址：Risk-Loving Hong Kong Traders Ride Leveraged ETFs After US Boom
新闻日期：2025-09-17
