**中国投资者消化了大科技企业在充满经济与地缘政治不确定性的季度中的失望财报**
从 2022 年夏季开始以来，面对着中国经济的波动和国际环境的不确定性，中国的科技巨头们向其投资者呈现了一幅不尽如人意的业绩图景。在这一背景下，政府行动对他们的前景产生了越来越大的影响。
在中国互联网领域的开拓者们一再强调，疲软的经济状况正在阻碍业务发展，并使未来充满不确定性。他们以较为谨慎乐观的态度，指出夏季末期推出的空前经济刺激政策将有助于提振市场并呼吁投资者保持耐心。然而，在硅谷之外定义了中国私人经济的这群科技领军人物如今在创新与雄心勃勃的目标方面显得力不从心。
仅在过去一周内，五家最大型科技企业市值合计蒸发了约 410 亿美元，整个行业在香港上市的股票中有相当一部分已进入了熊市。本周五，随着市场对北京即将回归的关注和经济刺激措施实施进度的担忧加剧，中国股市进一步下跌。这表明，投资者此前期待的重大科技业绩报告并未带来市场的反弹高潮。
在此次财报季中，经济环境比疫情前糟糕了许多，许多科技巨头如阿里巴巴、腾讯等公司的市值在过去几年曾达到一万亿元人民币水平，并曾被视为对美国科技竞争对手构成威胁。例如，在与亚马逊 AWS 竞夺全球云客户时，阿里巴巴就曾与其正面交锋；而字节跳动、百度也曾公开探讨国际市场的战略。
在2020年启动对被认为“权力过重”的行业的整肃行动后，这些企业从中国日益繁荣的经济中获得的高增长率优势开始减弱。如今，他们在国内面临消费者需求低迷、缺少明显增长动力和海外扩张昂贵等问题。今年10月份零售销售的增长是由早先的双十一促销活动带动的，并不能代表真实的消费环境。对此，投资者持谨慎态度。
拼多多（PDD）股价在第四季度财报公布后下跌了11%，该公司因在国内市场的激烈竞争中承受压力而调整了市场预期。过去曾经备受投资者青睐的拼多多现在市盈率仅为7.7倍，远低于其过去三年的平均水平。阿里集团也仅在电子商务领域艰难地取得了微小增长。
与之相对的是，阿里巴巴、京东和拼多多正面临着来自类似字节跳动有限公司等新晋竞争对手的防守性反击。有分析指出，这些科技企业目前可能面临交易徘徊于平线而非回撤至9月的高点，原因是缺乏关键驱动因素。
尽管如此，仍有几个亮点：PDD 的 Temu 购物平台在海外市场赢得了人气；阿里巴巴旗下的国际电子商务部门连续数季度实现了强劲增长，并计划加大扩张力度以推动业务进一步发展。
在游戏领域，腾讯和网易在夏季推出了多款热门新作，这促进了国内市场的销售回暖。例如，腾讯投资的《黑神话：孙悟空》在中国历史上与传说中寻找灵感的作品获得了意外的成功。然而，这种增长势头可能已开始放缓。
当前，科技行业不再是被视为驱动结构性增长的力量，因此变得更加周期性。政策刺激措施将在这些公司实现一定程度的增长加速方面起到重要作用。有分析指出，在未来一段时间内，投资者的耐心是否会受到考验尚未可知；但总体上，基本面正在改善。
关于中国全面经济支持的具体规模和时间线存在不确定性，其中阶段性的释放使得宏观经济前景更加难以预测。在这次财报季中，拼多多联合首席执行官赵鹏的一个评论尤为尖锐：他质疑团队可能因过去的经验限制而缺乏某些关键能力，对竞争的不以为然反映了其对现状的失望。
因此，在中国经济与政治环境的不确定性下，投资者和科技企业正面临新的挑战。这些情况显示了中国市场变化的复杂性和难以预测性，并突显出未来发展的不确定性。
分析大模型：gemma2
得分：-70
原因：
文章开头就点明了中国科技公司业绩令人失望，接着详细描述了经济环境的不利因素、企业面临的挑战以及市场对未来前景的担忧。 虽然文中也提到了一些积极的方面，例如政府刺激政策、海外市场增长和部分公司的出色表现，但这些亮点在整体基调下显得微不足道，无法掩盖文章对于中国科技行业现状普遍悲观的态度。
原文地址：China Investors Digest Another Letdown From Big Tech Earnings
新闻日期：2024-11-24
